Evaluación comparativa de un portafolio de inversión óptimo mediante el modelo de Markowitz con acciones listadas en el Mercado Global Colombiano y sus pares en Estados Unidos
Fecha
2023
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Editor
Universidad EAFIT
Resumen
This study focuses on the construction and comparison of two portfolios that include the same stocks in both the Colombian Global Market (Mercado Global Colombiano, MGC) and the U.S. market (Mercado estadounidense, ME) during the period 2018-2022 using the Markowitz model. The main objective is to measure the generation of alpha with respect to the portfolio invested directly in the United States.
The analysis focused on the comparison of profitability and volatility between both portfolios, for which two types of simulations were carried out: i) considering each year as a single period; and ii) covering a continuous period of five years. The results reveal that the MGC portfolio consistently outperformed its counterpart in terms of profitability, but not in risk.
The research showed a challenge related to price dynamics in the MGC, where the value of shares remains constant for successive days, followed by sudden changes that can alter the calculation of simulations and statistics.
The study provides valuable insights into the comparative performance of two different markets and highlights the opportunities generated by evaluating portfolios in international terms. Likewise, it proposes topics for future research, particularly addressing the characteristics of the MGC that influence the profitability of consolidated portfolios in said market.
Descripción
Este estudio se enfoca en la construcción y comparación de dos portafolios que incluyen las mismas acciones tanto en el Mercado Global Colombiano (MGC) como en el mercado estadounidense (ME) durante el período 2018-2022 utilizando el modelo de Markowitz. El objetivo principal es medir la generación de alfa respecto al portafolio invertido directamente en Estados Unidos.
El análisis se centró en la comparación de la rentabilidad y la volatilidad entre ambos portafolios, para lo cual se llevaron a cabo dos tipos de simulaciones: i) considerando cada año como un período único; y ii) abarcando un período continuo de cinco años. Los resultados revelan que el portafolio del MGC superó consistentemente a su contraparte en términos de rentabilidad, mas no en riesgo.
La investigación mostró un desafío relacionado con la dinámica de precios en el MGC, donde el valor de las acciones permanece constante durante días sucesivos, seguido de cambios repentinos que puede alterar el cálculo de las simulaciones y estadísticas.
El estudio proporciona ideas valiosas sobre el desempeño comparativo de dos mercados distintos y resalta las oportunidades que genera la evaluación de carteras en términos internacionales. Asimismo, propone temas para futuras investigaciones, abordando particularmente las características del MGC que influyen en la rentabilidad de los portafolios consolidados en dicho mercado.
Palabras clave
Mercado Global Colombiano, Mercado estadounidense, Modelo de Markowitz, Comparación de portafolios, Rentabilidad, Riesgo