Determinantes de la volatilidad del precio interno del café en el mercado colombiano entre los años 2015 y 2022
Fecha
2024
Autores
Chávez Pinzón , Laura María
Pardo Calderón, Lina María
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Editor
Universidad EAFIT
Resumen
Colombia is a country recognized worldwide for its agricultural products, especially for its coffee. Ninety-six percent of the coffee producers are small farmers that are exposed daily to the fluctuation of prices in the international market and, in many occasions, this dependence does not cover their production costs, encouraging the exit or little participation of the producers in the coffee industry. The main variables that influence the behavior of internal coffee prices are: the price of the C contract, the quality premium and the exchange rate. In this study a quantile regression of the returns of internal coffee prices as a function of the conditional volatility of the returns of the C Contract and the TRM, between the years 2015 and 2022, using ARMA-GARCH models, was carried out. The most impactful results show that a unit increase in the conditional volatility of the TRM returns at the 0.95 quantile generates an increase in domestic coffee returns by 0.97% and that a unit increase in the conditional volatility of C contracts generates an increase of 0.31% in the returns of domestic coffee prices. This study offers valuable insights that can contribute to improve the resilience and sustainability of the Colombian coffee industry. Furthermore, by identifying the factors that influence domestic coffee prices, this study lays the foundation for future research and policies aimed at mitigating volatility and promoting more equitable and stable conditions for coffee producers in the country.
Descripción
Colombia es un país reconocido mundialmente por sus productos agrícolas, en especial por su café. El 96 % de los productores de café son pequeños agricultores que se exponen a diario a la fluctuación de precios en el mercado internacional y, en muchas ocasiones, esta dependencia no cubre sus costos de producción, incentivando la salida o poca participación de los productores en la industria cafetera. Las principales variables que influyen en el comportamiento de los precios internos del café son: el precio del contrato C, la prima de calidad y la tasa de cambio. En este estudio se realizó una regresión por cuantiles de los retornos de los precios internos del café en función de la volatilidad condicional de los retornos del Contrato C y de la TRM, entre los años 2015 y 2022, utilizando modelos ARMA-GARCH. Los resultados de mayor impacto muestran que un incremento unitario de la volatilidad condicional de los retornos de la TRM en el cuantil 0.95 generan un incremento en los retornos internos del café en 0,97% y que un aumento unitario de la volatilidad condicional de los contratos C genera un incremento del 0.31% en los retornos de los precios internos de café. Este estudio ofrece perspectivas valiosas que pueden contribuir a mejorar la resiliencia y sostenibilidad de la industria cafetera en Colombia. Además, al identificar los factores que influyen en los precios internos del café, este estudio sienta las bases para futuras investigaciones y políticas dirigidas a mitigar la volatilidad y promover condiciones más equitativas y estables para los productores de café en el país.