Publication: Gestión del riesgo cambiario en una empresa exportadora colombiana mediante el uso de derivados
Date
2024
Authors
Montoya Urán, Yenny
Carmona Sánchez, Esteban Giovanni
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Universidad EAFIT
Abstract
This thesis presents a strategy for managing exchange rate risk in a Colombian exporting company through the application of financial derivatives. The study focuses on a company dedicated to the production of raw materials for food, whose exports in U.S. dollars (USD) currently account for 34% of its sales, with a projected increase to 60%. Using the EGARCH model (Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity), the exchange rate between the USD and the Colombian peso (COP) was modeled to evaluate its behavior between 2021 and 2022, enabling a forecast for 2023. This forecast was compared with actual data to assess its accuracy.
The results indicated that the EGARCH (1,1) model is the most suitable, achieving a deviation of less than 8% in the final days of comparison. Based on these projections, the necessary coverage amount was determined to mitigate potential impacts on the company’s financial statements and cash flow in 2023. It was concluded that the most appropriate derivative for the company is the Forward contract, and the Value at Risk (VaR) was used to establish the maximum potential loss. This research aims to offer a comprehensive approach to exchange rate risk management, combining financial modeling and the use of derivatives, providing practical tools for informed
decision-making in exporting companies.
Description
Este trabajo de investigación presenta una estrategia para el manejo de la gestión del riesgo cambiario en una empresa exportadora colombiana a través de la aplicación de derivados financieros. El estudio se enfoca en una compañía dedicada a la producción de materias primas para alimentos, cuyas exportaciones en dólar estadounidense (USD) actualmente representan un 34 por ciento de las ventas, con una proyección de crecimiento a un 60 por ciento. Para ello se utiliza el modelo EGARCH (Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity), que tomó la tasa de cambio entre el USD y el peso colombiano (COP) con el fin de evaluar su comportamiento entre 2021 y 2022, lo que permitió realizar un pronóstico para 2023. Dicha información fue comparada con los datos reales para evaluar su precisión. Los resultados indicaron que el modelo EGARCH (1,1) es el más adecuado, logrando predecir la tasa de cambio con una desviación de menos del 8 por ciento en los días finales de comparación. A partir de estas proyecciones, se determinó el monto de cobertura necesario para mitigar impactos potenciales en los estados financieros y el flujo de caja de la empresa en 2023. Se concluyó que el derivado más apropiado para la compañía es el contrato Forward, y se utilizó el Valor en Riesgo (VaR) para establecer el valor máximo de pérdida. Con esta investigación, se busca ofrecer un enfoque integral para la gestión del riesgo cambiario, combinando modelación financiera y el uso de derivados, proporcionando herramientas prácticas para la toma de decisiones informadas en empresas exportadoras.