Publicación: Aplicación de opciones reales en decisiones de inversión del sector minero que emplee técnicas como simulación de Montecarlo, el proceso de Ornstein Uhlebeck y metodologías de cálculo de la volatilidad implícita
Fecha
2025
Autores
Eljach Ortega, Fredys
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Editor
Universidad EAFIT
Resumen
This study analyzes the applicability of real options in the mining industry, evaluating the financial viability of a nickel production project for batteries in Colombia. Traditional methodologies such as net present value and probabilistic cash flow projection using the Ornstein-Uhlenbeck process for nickel price estimation will be employed, and probability distributions for key variables in the expected returns will be set. The Copeland and Antikarov methodology will be used to calculate the implied volatility, as well as the resulting mean-reversion process and market volatilities of similar projects. Real options will complement the analysis, determining the additional value of the growth project through call options valued with binomial trees and simulating the probability of success with Monte Carlo. Finally, the impact of real options on project valuation in the mining industry will be assessed.
Descripción
En este estudio se analizó la aplicabilidad de opciones reales en la industria minera, a través de una evaluación sobre la viabilidad financiera de un proyecto de producción de níquel para baterías en Colombia. Se emplearon metodologías tradicionales como el valor presente neto y la proyección de flujos de caja probabilísticos mediante el proceso de Ornstein-Uhlenbeck para la estimación de los precios del níquel, y se fijaron distribuciones de probabilidad para variables clave en los rendimientos esperados. La metodología de Copeland y Antikarov se utilizó para calcular la volatilidad implícita, así como la resultante del proceso de reversión a la media y volatilidades de mercado de proyectos similares. Las opciones reales complementaron el análisis, determinando el valor adicional del proyecto de crecimiento mediante opciones call valoradas con árboles binomiales y simulando la probabilidad de éxito con Monte Carlo. Finalmente, se evaluó el impacto de las opciones reales en la valoración de proyectos en la industria minera.