Determinantes del pago de dividendos de compañías no listadas en bolsa en Colombia
Fecha
2021
Autores
Jaramillo Morales, Juliana
Título de la revista
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Editor
Universidad EAFIT
Resumen
This analysis aims to identify the determinants of dividend payments in companies not listed on the stock market in Colombia. For this, the construction of a linear regression model is carried out starting from a bibliographic review, where external and internal factors are identified, the latter related to the financial health and the life cycle of the companies, the regularity in the payment of dividends, agency conflict and information asymmetry. Subsequently, the incidence level of these variables in a selected sample of private companies is compared, in which it is found that the variation in GDP, the effective tax rate, growth in sales, investment in assets, indebtedness and the generation of value are the factors that most affect the dividend policy. Finally, a comparative sectorial analysis is carried out and recommendations regarding its distribution are proposed.
Descripción
El presente análisis pretende identificar los determinantes del pago de dividendos en compañías no listadas en bolsa en Colombia. Para ello se realiza la construcción de un modelo de regresión lineal partiendo de una revisión bibliográfica, donde se identifican factores de carácter externo e internos, estos últimos relacionados con la salud financiera y el ciclo de vida de las compañías, la regularidad en el pago de dividendos, el conflicto de agencia y la asimetría en la información. Posteriormente se compara el nivel incidencia de dichas variables en una muestra seleccionada de compañías privadas, en la que se encuentra que la variación del PIB, la tasa efectiva de impuestos, el crecimiento en ventas, la inversión en activos, el endeudamiento y la generación de valor son los factores que en mayor grado afectan la política de dividendos. Finalmente se realiza un análisis sectorial comparativo y se proponen recomendaciones referentes a su repartición.