Bolivia's Balance of Payments Crisis : From Boom to Bust
Fecha
2024
Autores
Gutiérrez Ramírez, Isabella
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Editor
Universidad EAFIT
Resumen
This article investigates Bolivia’s current balance of payments crisis, identifying its principal causes and broader economic implications. The study focuses on key factors, such as the decline in natural gas exports, elevated government spending, and the fixed exchange rate regime. These factors and sustained current account deficits have increasingly exposed the Bolivian economy to external vulnerabilities. Utilizing an Autoregressive Distributed Lag (ARDL) model, the research assesses both short- and long-term relationships between Bolivia’s balance of payments and macroeconomic variables, such as the Real Effective Exchange Rate, the Volume of Natural Gas Exports, Government Spending, and the GDP Growth of Bolivia’s trading partners. The results indicate that the fixed exchange rate policy has created imbalances by distorting the Real Effective Exchange Rate. Additionally, the government’s heavy reliance on hydrocarbons has made fiscal policy less effective in maintaining economic balance. The findings emphasize the need for structural reforms, including revisiting the exchange rate policy, diversifying export sources, and improving fiscal management to mitigate future vulnerabilities. This research offers valuable insights into Bolivia’s economic challenges and provides a framework for understanding the broader consequences of heavily relying on natural resources within a globalized economy.
Descripción
Este artículo investiga la actual crisis de balanza de pagos en Bolivia, identificando sus principales causas y las implicaciones económicas más amplias. El estudio se centra en factores clave, como la disminución de las exportaciones de gas natural, el aumento del gasto gubernamental y el régimen de tipo de cambio fijo. Estos factores, junto con déficits continuos en cuenta corriente, han expuesto cada vez más a la economía boliviana a vulnerabilidades externas. Utilizando un modelo de Retraso Distribuido Autorregresivo (ARDL), la investigación evalúa las relaciones a corto y largo plazo entre la balanza de pagos de Bolivia y variables macroeconómicas, como el Tipo de Cambio Real Efectivo, el Volumen de Exportaciones de Gas Natural, el Gasto Gubernamental y el Crecimiento del PIB de los socios comerciales de Bolivia. Los resultados indican que la política de tipo de cambio fijo ha generado desequilibrios al distorsionar el Tipo de Cambio Real Efectivo. Además, la fuerte dependencia del gobierno en los hidrocarburos ha hecho que la política fiscal sea menos efectiva para mantener el equilibrio económico. Los hallazgos subrayan la necesidad de reformas estructurales, que incluyan una revisión de la política cambiaria, la diversificación de las fuentes de exportación y una mejor gestión fiscal para mitigar futuras vulnerabilidades. Esta investigación ofrece valiosas perspectivas sobre los desafíos económicos de Bolivia y proporciona un marco para comprender las consecuencias más amplias de depender en gran medida de los recursos naturales en una economía globalizada.