Publicación: Factoring titularizado como instrumento de diversificación. Impacto en riesgo y retorno en portafolios de acciones colombianas y bonos TES, 2019-2025
Fecha
2026-02-26
Autores
Arenas Gómez, Mateo
Berón Salazar, Julián Andrés
dc.contributor.advisor
Título de la revista
ISSN de la revista
Título del volumen
Editor
Universidad EAFIT
Resumen
This research analyzes the extent to which the inclusion of securitized factoring securities improves the risk-return profile of portfolios composed of stocks listed on the Colombian Stock Exchange and domestic Government bonds (TES). For this purpose, a synthetic factoring security was modeled using cash flows, implied discount rates, and invoice risk levels. Monthly time series of returns for the Colcap index, TES bonds, and the modeled asset were also compiled, and a quantitative analysis was applied, including volatilities, Sharpe ratio, VaR (value at risk), and maximum drawdown. Finally, diversification was evaluated using correlation matrices and capital allocation simulations. The results show that the incorporation of securitized factoring securities reduces volatility and optimizes the risk-return relationship compared to traditional Colombian portfolios based solely on Colombian equities and government bonds.
Descripción
Esta investigación analiza en qué medida la inclusión de títulos de factoring titularizado mejora el perfil de riesgo del retorno de portafolios compuestos por acciones listadas en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) y bonos de deuda pública interna (TES).3 Para este propósito se modeló un título sintético de factoring a partir de los flujos de caja, las tasas de descuento implícitas y los niveles de riesgo de las facturas. Asimismo, se recopilaron series mensuales de los rendimientos del índice Colcap, los bonos TES y del activo modelado, y se aplicó un análisis cuantitativo que incluye volatilidades, ratio de Sharpe, VaR (value at risk, valor en riesgo) y drawdown máximo. Finalmente, se evaluó la diversificación mediante matrices de correlación y simulaciones de asignación de capital. Los resultados muestran que la incorporación de títulos de factoring titularizado reduce la volatilidad y optimiza la relación riesgo-retorno en comparación con los portafolios tradicionales colombianos compuestos por renta variable y fija.
Citación
dc.relation.uri
dc.identifier.doi
dc.rights
Todos los derechos reservados