Publicación:
Impacto de la iliquidez del mercado accionario colombiano en la valoración de sus principales empresas cotizadas

Vista sencilla de ítem
dc.contributor.advisorMontoya Gil, Juan Miguel
dc.contributor.authorGómez Vásquez, Martín
dc.coverage.spatialMedellín de: Lat: 06 15 00 N degrees minutes Lat: 6.2500 decimal degrees Long: 075 36 00 W degrees minutes Long: -75.6000 decimal degrees
dc.creator.emailmartingomezvasquez@hotmail.com
dc.date.accessioned2026-04-20T17:55:28Z
dc.date.available2026-04-20T17:55:28Z
dc.date.issued2025-11-10
dc.descriptionEsta investigación analiza el impacto de la iliquidez del mercado accionario colombiano en la valoración de sus principales empresas cotizadas durante el periodo 2015–2024. A partir de información mensual de precios, volúmenes y datos contables, se construyen portafolios representativos por tamaño y un factor de liquidez basado en la diferencia de rendimientos entre acciones ilíquidas y líquidas. Se estima un modelo CAPM ampliado que incorpora el riesgo de liquidez junto con el factor de mercado, con el fin de determinar si la iliquidez es un componente sistemático con prima en los retornos esperados. Los resultados muestran que la iliquidez efectivamente tiene un precio en el mercado colombiano: las empresas de mayor capitalización presentan un coeficiente de liquidez positivo y significativo, lo que evidencia una prima por iliquidez, mientras que las empresas medianas exhiben un efecto inverso y las pequeñas no presentan relación estadísticamente relevante. El análisis comparativo con otros países de la región confirma la menor profundidad y desarrollo del mercado bursátil colombiano. Estos hallazgos sugieren que la falta de liquidez incrementa el costo de financiamiento y reduce la valoración de las empresas locales, constituyendo un riesgo relevante para inversionistas y emisores. El estudio contribuye a la literatura sobre mercados emergentes al proveer evidencia reciente de la prima por iliquidez en un contexto de baja integración y concentración accionaria.
dc.description.abstractThis study examines the impact of stock market illiquidity on the valuation of Colombia’s main publicly traded companies over the 2015–2024 period. Using monthly data on prices, trading volumes, and accounting information, representative portfolios by firm size are constructed along with a liquidity factor based on the return differential between illiquid and liquid stocks. An extended CAPM model is estimated by incorporating the liquidity risk alongside the market factor to assess whether illiquidity constitutes a systematic risk component priced in expected returns. The results indicate that illiquidity is indeed priced in the Colombian stock market: large-cap firms display a positive and significant liquidity coefficient, evidencing an illiquidity premium, while medium-sized firms show an inverse effect and small firms exhibit no statistically significant relationship. Comparative evidence with regional markets confirms Colombia’s relatively low depth and market development. These findings suggest that the lack of liquidity increases financing costs and depresses corporate valuations, representing a relevant risk for both investors and issuers. The research contributes to the emerging markets literature by providing recent evidence of an illiquidity premium within a context of limited market integration and high ownership concentration.
dc.description.degreelevelTrabajospa
dc.description.degreenameEconomistaspa
dc.format.mimetypeapplication/pdf
dc.identifier.instnameinstname:Universidad EAFIT
dc.identifier.reponamereponame:Repositorio Institucional Universidad EAFIT
dc.identifier.repourlrepourl:https://repository.eafit.edu.co
dc.identifier.urihttps://hdl.handle.net/10784/37151
dc.publisherUniversidad EAFITspa
dc.publisher.departmentÁrea de Mercados y Estrategia Financieraspa
dc.publisher.facultyEscuela de Finanzas, Economía y Gobiernospa
dc.publisher.placeMedellín
dc.publisher.programEconomíaspa
dc.rightsTodos los derechos reservadosspa
dc.rights.accessrightsinfo:eu-repo/semantics/openAccess
dc.rights.coarhttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2
dc.rights.localAcceso abierto
dc.subjectLiquidez empresarial
dc.subjectMercado accionario
dc.subject.keywordLiquidity
dc.subject.keywordStock Market
dc.subject.lembBOLSA DE VALORES - COLOMBIA - 2015-2024
dc.subject.lembLIQUIDEZ (ECONOMÍA) - MODELOS MATEMÁTICOS
dc.subject.lembCAPITAL DE RIESGO - COLOMBIA
dc.subject.lembACCIONES (BOLSA) - VALORACIÓN - COLOMBIA
dc.subject.lembINVERSIONES - EVALUACIÓN
dc.subject.lembRIESGO (FINANZAS) - COLOMBIA
dc.titleImpacto de la iliquidez del mercado accionario colombiano en la valoración de sus principales empresas cotizadas
dc.typeinfo:eu-repo/semantics/bachelorThesis
dc.type.coarhttp://purl.org/coar/resource_type/c_7a1f
dc.type.coarversionhttp://purl.org/coar/version/c_ab4af688f83e57aa
dc.type.localTrabajo de gradospa
dc.type.redcolhttp://purl.org/redcol/resource_type/TP
dc.type.spaMonografía
dc.type.versioninfo:eu-repo/semantics/acceptedVersion
dspace.entity.typePublication

Archivos

Bloque original
Mostrando 1 - 3 de 3
No hay miniatura disponible
Nombre:
Martin_GomezVasquez_2025.pdf
Tamaño:
617.57 KB
Formato:
Adobe Portable Document Format
Descripción:
Trabajo de grado
Descargar
No hay miniatura disponible
Nombre:
formulario_autorizacion_publicacion_obras.pdf
Tamaño:
443.93 KB
Formato:
Adobe Portable Document Format
Descripción:
Formulario de autorización de publicación de obras
Descargar
No hay miniatura disponible
Nombre:
carta_aprobacion_trabajo_grado_eafit.pdf
Tamaño:
102.93 KB
Formato:
Adobe Portable Document Format
Descripción:
Carta de aprobación de tesis de grado
Descargar
Bloque de licencias
Mostrando 1 - 1 de 1
No hay miniatura disponible
Nombre:
license.txt
Tamaño:
2.5 KB
Formato:
Item-specific license agreed upon to submission
Descripción:
Descargar

Colecciones

Economía (trabajo de grado)