Publicación: Gestión de riesgos financieros y sostenibilidad en concesiones viales en Colombia : un análisis aplicado a un proyecto expuesto a riesgo de tasa de interés y tasa de cambio
Fecha
2026-01-30
Autores
Chiquiza Vergara, Alexandra
dc.contributor.advisor
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Editor
Universidad EAFIT
Resumen
The financial sustainability of road infrastructure projects in Colombia is affected by their exposure to market risks such as interest rate and exchange rate volatility.
This research analyzes the effectiveness of using financial derivatives as a hedging strategy against such risks. A 30-year financial model was developed, incorporating sensitivity scenarios based on key reference rates. Structures with and without financial hedging were compared. The data used included historical interest and exchange rates, macroeconomic variables, and real cash flows from concession contracts. Results show that a mixed debt structure (COP and USD) can offer benefits equivalent to fully dollar-denominated debt combined with exchange rate hedging. Furthermore, the use of derivatives helps stabilize key indicators even under adverse conditions. It is concluded that financial hedging improves project viability and strengthens cash flow stability.
Descripción
La sostenibilidad financiera de los proyectos de infraestructura vial en Colombia se ve afectada por su exposición a riesgos de mercado como la tasa de interés y el tipo de cambio. Esta investigación analiza la efectividad del uso de derivados financieros como estrategia de cobertura ante dichos riesgos.
Para ello, se construyó un modelo financiero a treinta años con escenarios de sensibilidad sobre tasas de referencia. Se compararon estructuras sin cobertura y con cobertura. Los datos utilizados incluyeron tasas históricas variables macroeconómicas y flujos de concesiones reales. Los resultados muestran que una estructura de deuda mixta (en COP y en USD) puede ofrecer beneficios similares a endeudarse totalmente en dólares con cobertura. Además, los derivados estabilizan indicadores clave, incluso en escenarios adversos. Se concluye que la cobertura financiera mejora la viabilidad del proyecto y fortalece la estabilidad del flujo de caja.
Citación
dc.relation.uri
dc.identifier.doi
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