Examinando por Materia "MERCADO DE CAPITALES"
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Ítem Active portfolio management process with sentimental factor. Iterative deep learning approach(Universidad EAFIT, 2023) Alemán Muñoz, Julián Alberto; Pantoja Robayo, Javier OrlandoÍtem La administración del riesgo en el Mercado Forex(Universidad EAFIT, 2014) López Suárez, Santiago; Mora Cuartas, Andrés MauricioLos inversionistas, desde el ángulo especulativo y con enfoque en el análisis técnico abordan los mercados financieros con estrategias que involucran mucho su percepción propia -- Los avances tecnológicos no solo facilitan el tener una cercanía constante a los mercados financieros a través de plataformas o software descargables, sino facilidad de acceso a diversas estrategias técnicas vigentes aplicadas a estos mercados, pero lo que diferencia el éxito del fracaso al especular con activos financieros corresponde a una correcta administración del riesgo -- El mercado de divisas brinda altos niveles de apalancamiento donde inversionistas ingresan con bajos capitales y obtienen elevados retornos, pero éste también eleva el nivel de riesgo al que se exponen -- Tener control del riesgo anticipa y limita las pérdidas en un mercado apalancado y volátil -- Controlar el riesgo y reinvertir capitales en la operación es la clave para tener un crecimiento geométrico -- Este trabajo presenta un Plan de Trading con correcta administración de riesgo implementado en el mercado de divisas -- El plan converge la estrategia de los patrones armónicos de Scott Carney y el enfoque de Sam Seiden de oferta y demanda, donde los resultados son evaluados en un modelo de optimización con el fin de maximizar los retornos y minimizar el riesgo al que se exponeÍtem Análisis de costos para los productos financieros tradicionales dentro de las Fintech colombianas, basado en el costo de servir : caso de estudio(Universidad EAFIT, 2023) Zuluaga Vélez, Juan José; Durango Gutiérrez, María PatriciaÍtem Análisis de eficiencia en los mercados de opciones sobre índices : una aproximación a los mercados emergentes(Universidad EAFIT, 2011) Loaiza Palacio, Daniel; Arbeláez Zapata, Juan CamiloAn efficient capital market is characterized because asset prices reflect the effects of information based on events that have already occurred and on events that the market expects will happen in the future (Fama, 1965). Although the hypothesis of efficiency has been proven in multiple index options markets, it has been conducted mainly in developed markets, and has relied more on the count of violations than on the estimation of returns which are obtained when strategies are implemented to take advantage of market inefficiencies and its comparison with the returns of the market. This study proposes a methodology, based on dynamic programming, for testing the efficiency in emerging markets such as Latin-Americans, and allows a comparison of the test results on a developed market of index options. At the end some recommendations are done to undertake an efficiency test in the future COLCAP index options market in Colombia.Ítem Análisis de los determinantes de los precios internacionales del oro(Universidad EAFIT, 2017) Fernández Penagos, Federico; García Rendón, John Jairo; Velásquez Ceballos, HermilsonÍtem Análisis del índice general de las bolsas de valores de Colombia (IGBC), chile (IPSA) y Perú (IGBVL), y sus rendimientos desde la teoría del caos 2001-2011(Universidad EAFIT, 2011) Restrepo Restrepo, Jorge Humberto; Velásquez Ceballos, HermilsonThe purpose of this paper is to examine if exist persistence and chaotic structures in the time series of the Colombian (IGBC), Chile (IPSA) and Peru (IGBVL) stock Exchange Index and their returns, during the period between July 2001 and May 2011. To achieve this goal, the series are tested for nolinearity using the BDS Test, the series memory using the Hurst Exponent, the chaotic dynamics using the Lyapunov Exponent, the self-similarity using the fractal dimension, and the cycles as part of their structure components. The Market Fractal Analysis of the markets was introduced by Edgar Peters in the beginnings 90’s and is based in the Chaos Theory and Fractal Geometry, and it have been an alternative to investigate and analyze financial markets and need less statistical assumptions that other theories like the Efficient Market Hypothesis. This investigation found evidence of persistence and chaotic dynamics systems in the analyzed financial market time series, which suggest that other strategies that could be considered in stock exchange transactions process.Ítem Análisis del retorno total al accionista como medida de creación de valor en la Bolsa de Valores de Colombia(Universidad EAFIT, 2023) Arias Ramírez, Isabel; Rúa Ramírez, Mateo; González Tabares, Carlos EduardoIn this study, we analyze the total shareholder return (TSR) of Icolcap, an Exchange-Traded Fund (ETF) representing the Colombian stock market from 2011 to 2022. The objective is to assess the economic value creation achieved by Colombian companies for their shareholders during the years under review. As part of this evaluation, we examine the trends in profit distribution in Colombia and other markets over time, measured both by dividend payouts and share buyback programs. Finally, we compare the TSR results with the performance of other local investment products and against the TSRs of other ETFs representing international markets.Ítem Análisis global de la dependencia entre la profundidad del mercado de capitales y la inclusión financiera(Universidad EAFIT, 2019) Bolaños Correa, Sergio Andrés; Sanclemente Oyuela, Milton César; Tellez Falla, Diego FernandoThe development of capital markets is directly related to the economic development of a country. For this reason, it is possible to find deeper financial markets in mature economies than in underdeveloped or developing economies. However, in many cases, access to capital markets is restricted because of lack in financial inclusion, and only those with more privileges are the only whom can access to them, as it happens in most of developed economies. The present paper aims to analyze the dependence among financial inclusion policies and the development of deeper financial markets for different countries among developed economies (OECD members), developing economies and underdeveloped economies, with the objective to show how important is to promote financial inclusion at all levels to boost economic growth.Ítem Análisis jurídico de la Cámara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia(Universidad EAFIT, 2014) Gual Fernández, Laura Valentina; Sosa Ospina, Valentina; Rengifo Higuita, RamiroÍtem Aplicabilidad del Modelo Fama-French en el Mercado MILA(Universidad EAFIT, 2021) Trujillo Gómez, Juan Diego; Vélez Morales, Philip; Botero, Juan CarlosMILA is the Latin American Integrated Market for securities created in 2009 originally by Perú, Chile and Colombia to which Mexico joined in 2014. Due to its importance, it is necessary to have models that allow a more efficient estimation of the return on assets and generate greater assertiveness in investment decision-making by portfolio managers. This paper presents generalities of both, the MILA market and the submarkets that compose it, and seeks, in the first place, to determine the applicability of the Fama-French model in said market; and secondly, it seeks to generate possible portfolios in the MILA market that, following the criteria on risk factors described by Fama and French, have shown through history a better performance than that of a benchmark portfolio.Ítem Una aproximación al cálculo del VaR para las acciones del Mercado Integrado Latinoamericano (MILA) mediante metodologías paramétricas y no paramétricas(Universidad EAFIT, 2015) Cuadros Alarcón, Leidy Korin; Narváez Semanate, Leider Antonio; Pérez Ramírez, Fredy OcarisEl Mercado Integrado Latinoamericano (MILA) se planteó desde su nacimiento como un mecanismo de internacionalización de los mercados de valores de Chile, Colombia y Perú, en sintonía con los fuertes lazos económicos y políticos que unen a estos tres países -- Asimismo, ha supuesto el ensanchamiento del horizonte de inversión para individuos e instituciones, al permitirles a los inversionistas locales comprar y vender acciones de empresas domiciliadas en entornos geográficos disímiles, que participan en diversos sectores económicos y que, en consecuencia, están expuestas a factores de riesgo diferentes; en últimas, les ha permitido ampliar el abanico de opciones de inversión en renta variable y, por tanto, ha mejorado las posibilidades de diversificación de los portafolios -- En el presente trabajo investigativo se cuantifica el impacto que, en términos de riesgo de mercado ha tenido el MILA, utilizando como referencia la medición y comparación del VaR (valor en riesgo) entre portafolios que se han diversificado por medio del MILA y aquellos que solo han invertido en activos locales; para tal efecto se utilizan las series del índice regional MILA S&P 40 y de los índices locales IPSA, COLCAP e IGBVL -- El ejercicio de medición del VaR a través de metodologías paramétricas, basadas en las distribuciones normal y t de Student, así como en métodos no paramétricos, como la simulación histórica, logró demostrar los efectos positivos, en términos de medición del riesgo de mercado, en portafolios de acciones inscritas en el MILAÍtem Arbitrage pricing theory : evidencia empírica para el mercado accionario colombiano, 2005 - 2012(Universidad EAFIT, 2012) Arango Restrepo, Carlos Daniel; González Tabares, Gabriel Felipe; Peláez Gómez, David; Velásquez Ceballos, HermilsonRoss (1976) introduced an alternative to the CAPM model to explain the returns of financial assets. Ross’ Arbitrage Pricing Theory (APT) proposes a multi-factor structure in which the return of a given financial asset is a function of a free-risk rate and a series of macroeconomic variables. In this paper the principal component analysis is used to summarise the information contained in 23 macroeconomic and financial variables and then the components retained are used to model the excess of return over the local currency government bonds, TES, of the Colombian Stock Exchange General Index (IGBC). The retained principal components were analysed in the light of the economic and financial theory and evidence was found to assert that the risk perception has the highest relative importance to explain the IGBC excess of return.Ítem Betas y correlaciones dinámicas del sector Oil & Gas en Colombia 2014-2021 : una aproximación GARCH multivariada(Universidad EAFIT, 2021) Rodríguez Sanmiguel, Narciso; Restrepo Tobón, Diego AlexanderThe objective of this document was to test the constancy of the coefficients under the framework of Fama and French, through the methodology of multivariate auto-regression models of conditioned heteroscedasticity that consider dynamic correlations (MGARCH – DCC), and considering in the estimation of parameters, variances and fluctuating covariances in time, distributions other than Normal (Student's t and general exponential, GED). Evidence was supported in favor of the hypothesis of variable coefficients in time for market factor, market value/book value ratio and including as a fourth factor changes in the price of crude oil for six stocks and two portfolios of the Oil & Gas sector in Colombia, between February 2014 and April 2021, with daily frequency that are listed in United States or Canada stock exchange markets. Weak evidence of variable coefficients was found for the size factor. In the variable coefficients (betas) a coverage effect or mitigation Hedge (negative) was found in the response of the factor to shocks in the covariances (correlations), between the return on the share and the respective factor.Ítem Business Cycle and Risk Premium in the Colombian Stock Market(Universidad EAFIT, 2013-11-29) Gómez Sánchez, Andrés Mauricio; Astaiza Gómez, José Gabriel; Universidad del Cauca; Universidad del CaucaÍtem Cobertura contra riesgo de tasa de interés a través de un collar con opciones para créditos a tasa variable(Universidad EAFIT, 2017) Peña Sánchez, Sergio DavidWorldwide are traded a large amount of financial instruments that are used in different strategies for investment, hedging, arbitrage, etc. -- In Colombia, financial managers have begun to use financial options as a hedging exchange rate risk instrument -- However, individuals and companies who have access to a loan, are exposed to interest rate risk when the loan is obtained at a floating rate, these risks could also be hedged with financial options -- Although derivative instruments have gain presence in the Colombian capital market, there is not enough liquidity, possibly due to the lack of investor awareness, lack of confidence in the local capital market, struggle in valuation, obstacles in regulation, etc. -- This research presents a financial product that will be called policy, which seeks to cover a floating rate credit through purchase and sale interest rate options -- In addition, it wants to generate a theoretical and practical approach to the use of interest rate options as hedging instruments -- It pretends to introduce the current advantages and disadvantages of the implementation of this policy with the existing conditions of the Colombian capital marketÍtem ¿Cómo hacer del mercado de capitales, una alternativa para las Pymes en Colombia?(Universidad EAFIT, 2014) Suescún Sanabria, Joan Manuel; Correa Lafaurie, Luisa FernandaEl mercado de capitales en Colombia se caracteriza por ser uno de los más dinámicos de la región de sur América, generando integración entre los sectores deficitarios y superavitarios de recursos monetarios no solo de Colombia sino de Perú y Chile a través de su programa MILA, no obstante se puede definir como un mercado excluyente con definidas capas del sector empresarial nacional, situación particular para las empresas Pymes del país, por lo cual el Estado ha tratado de ofrecer diferentes escenarios y programas a dicho sector empresarial con el fin de dinamizar la relación entre el mercado de capitales y las Pyme en Colombia -- Con este artículo se pretende presentar una metodología para acercar las Pymes a dicho mercado, identificando las limitantes jurídicas, financieras y de conocimiento del mercado de capitales de Colombia que impiden a las Pymes ver dicho mercado como una alternativa eficiente para el apalancamiento de diferentes proyectos o de su óptimo funcionamiento --Adicionalmente se pretende presentar un portafolio optimizado de servicios e instrumentos financieros ofrecidos tanto en el mercado de capitales como en el mercado financiero para la estructura de capital requerida por las empresas en los diferentes escenarios económicos a los cuales se enfrentas las Pymes en ColombiaÍtem Comparación de modelos de series temporales ARIMA, SARIMAX y LSTM para la predicción del índice COLCAP(Universidad EAFIT, 2024) Osorio Aristizábal, David Santiago; Valencia Díaz, ÉdisonÍtem Construcción de un portafolio de inversión de composición inmobiliaria y bursátil con participación en el Área Metropolitana del Valle de Aburrá, Oriente cercano y la Bolsa de Valores de Colombia(Universidad EAFIT, 2013) Velásquez Franco, Carlos Andrés; Marín Giraldo, Julián Alberto; Correa, Luisa FernandaCon el presente trabajo se propone una aproximación al análisis técnico en la construcción de un portafolio de inversión de composición inmobiliaria y bursátil desde la teoría de portafolios eficientes de Harry Markowitz, abordando conceptos valuatorios e incidencias en el mercado de inmuebles de la ciudad de Medellín, su área metropolitana y oriente cercano, así como en el mercado de capitales de Colombia, como complemento analítico fundamental para la asignación de recursos en un marco de diversificación, reflejado en la suavización de la volatilidad propia de la renta variable y de la iliquidez inherente al mercado de bienes raícesÍtem Construcción de un portafolio de inversión de renta variable y TES mediante modelos de volatilidad para un perfil de riesgo determinado(Universidad EAFIT, 2014) Torres Pinzón, Daniel Eduardo; Muñoz Suárez, José JuliánLa construcción de un portafolio de inversión de acciones y bonos de deuda pública mediante modelos de volatilidad para un perfil de riesgo determinado es el principal objetivo de esta tesis, en donde se describe el comportamientos de los retornos de las acciones Bancolombia, Ecopetrol, Almacenes Éxito, Nutresa y del bono TES a Junio 15 de 2016 y se hace un análisis y creación de portafolios que maximicen la rentabilidad, buscando ofrecer una alternativa óptima de inversión a quienes buscan participan en el mercado bursátil -- Como resultado del trabajo, se presenta un portafolio óptimo de inversión en el mercado de capitales de Colombia, para un inversionista con una aversión al riesgo balanceada, el cual se construye siguiendo las teorías de Frontera Eficiente (Markowitz, 1952), Coeficiente de Sharpe (Agudelo, 2011), y Aversión al Riesgo (Agudelo, 2011) -- El proceso que se sigue para la construcción del portafolio óptimo inicia con la selección de los títulos que lo conformarán, seguido por una revisión y un análisis de las condiciones de las empresas que emitieron dichos títulos -- Ya con esta selección y confirmación de los activos financieros a utilizar, se construyen los modelos de volatilidad que explican el comportamiento de cada título y se hace un modelo de volatilidad MGARCH (Bauwens, 2006) que determine como se relaciona la variación de los retornos de los títulos -- A partir de las relaciones determinadas por medio de los modelos de volatilidad (Haro, 2005), se procede a determinar la frontera eficiente de Markowitz (Markowitz, 1952), la cual contempla los portafolios que maximizan la rentabilidad para cada nivel de riesgo determinado (Agudelo, 2011), siempre y cuando no sea posible invertir o endeudarse a la tasa libre de riesgo -- A los portafolios de la frontera eficiente se les calcula el Coeficiente de Sharpe (Agudelo, 2011), tomándose el que presente el mayor coeficiente ya que este indica la rentabilidad que se está obteniendo por cada punto de riesgo en que se incurre, sin penalizar la exposición a un riesgo mayor -- Este portafolio escogido se combina con la tasa libre de riesgo para poder determinar el portafolio óptimo para el inversionista balanceado, teniendo en cuenta el concepto de Aversión al riesgo, que penaliza los mayores niveles de riesgo con exigencias mayores en la rentabilidad -- Finalmente este portafolio, será el óptimo para el inversionista, por lo cual se presentará la distribución de pesos para cada título y se expondrán las medidas de riesgo, volatilidad (Haro, 2005), VAR con 99% de confianza, rendimiento equivalente y la rentabilidadÍtem Construcción de un portafolio para un inversionista colombiano de acuerdo con su perfil(Universidad EAFIT, 2014) Salazar, Juan Sebastián; Echeverri Cárdenas, Francisco Javier; Torres Oke, SebastiánSin duda alguna una de los tópicos de las finanzas que más desarrollo ha tenido en los últimos años es precisamente el que tiene que ver con la gestión de portafolios de inversión, básicamente los estudios han apuntado a dos componentes fundamentales, el primero de ellos aborda el tema de la rentabilidad que debemos entender como el retorno esperado o como expectativa de ganancia; de manera simultánea e íntimamente relacionado con el concepto anterior aparece otro de igual importancia y es el que aborda de manera directa el componente del riesgo asociado a un portafolio específico -- En este orden de ideas la importancia de las bolsas de valores ha ido en aumento debido a que se ha constituido en un medio de financiación para las empresas y el gobierno, así como una alternativa de inversión para los diferentes agentes económicos y es de esta manera como los diferentes instrumentos de inversión (activos financieros) operados en estos mercados financieros se han convertido en alternativa de inversión que son objeto de rigurosos análisis financieros por parte del mercado