Maestría en Administración Financiera (tesis)

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https://hdl.handle.net/10784/92

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Análisis de rentabilidad de los fondos mutuos de renta variable pasivos y activos en los Estados Unidos
(Universidad EAFIT, 2013) Toro Arango, Gregorio; Agudelo Rueda, Diego Alonso
La industria de los fondos mutuos1 en Estados Unidos tiene 13 trillones de dólares en activos bajo administración, de los cuales el 33% son fondos de inversión en renta variable -- La tendencia actual de los inversionistas favorece las inversiones indexadas, las cuales manejan activos por un 1.3 trillones de dólares, de los cuales 429 billones de dólares están invertidos en fondos indexados al S&P 500 (Investment Company Institude, 2013) -- Actualmente continúa la discusión del desempeño entre la gestión activa y pasiva en los mercados financieros -- En el presente trabajo se analizaran los fondos de las principales firmas de administración de inversión de Estados Unidos que invierten en empresas de gran capitalización bursátil durante los últimos cinco años, tomando como índice de referencia el S&P 500 -- Se utilizaran medidas de desempeño tradicionales como el Ratio Sharpe, Ratio de Trerynor y Jensens Alpha para evaluar los resultados de gestión que han obtenido los mayores rendimientos para los inversionistas -- Los resultados de la presente investigación muestran que los fondos de gestión pasiva después de gastos de administración y antes de impuestos superan la rentabilidad de los fondos de gestión activa
Análisis de sentimiento en acciones americanas : una herramienta para la toma de decisiones informada en el mercado financiero
(Universidad EAFIT, 2023) Padilla Quintero, Javier Felipe; Brun, Xavier; Durango Gutiérrez, María Patricia
This research study aims to assess the effectiveness of sentiment analysis in determining market perception of specific companies listed on the American stock market. The study focuses on employing sentiment analysis on collected news articles within a defined period. The specific objectives include gathering relevant news articles, employing natural language processing techniques for sentiment analysis, obtaining corresponding historical price data, and calculating the Pearson correlation between news sentiment and stock prices. The study endeavors to provide a deeper understanding of how sentiment analysis can impact the evaluation of companies and their market performance. The findings and analysis derived from this study can support investors in making more informed and data-driven decisions by considering market perception in conjunction with stock prices.
Análisis del impacto económico de los sesgos del comportamiento en la gestión empresarial colombiana : estudio de caso
(Universidad EAFIT, 2024) Parra Pinzón, Sandra Viviana; Sánchez Ribero, Gustavo Alberto
Análisis del retorno total al accionista como medida de creación de valor en la Bolsa de Valores de Colombia
(Universidad EAFIT, 2023) Arias Ramírez, Isabel; Rúa Ramírez, Mateo; González Tabares, Carlos Eduardo
In this study, we analyze the total shareholder return (TSR) of Icolcap, an Exchange-Traded Fund (ETF) representing the Colombian stock market from 2011 to 2022. The objective is to assess the economic value creation achieved by Colombian companies for their shareholders during the years under review. As part of this evaluation, we examine the trends in profit distribution in Colombia and other markets over time, measured both by dividend payouts and share buyback programs. Finally, we compare the TSR results with the performance of other local investment products and against the TSRs of other ETFs representing international markets.
Aproximacion a la teoria del VAR en un portafolio no cotizado en bolsa
(Universidad EAFIT, 2023) Díaz Gómez, Diego Fernando; Rojas Ormaza, Brayan Ricardo
This work seeks to apply the concepts of Value at Risk and the Sharpe Ratio criterion to a portfolio of shares that are not listed on stock exchanges, in order to find the usefulness of a valuation methodology based on the intrinsic value of the shares. The unusual characteristics of this type of investment are considered, as well as the methods used to align the financial theory that supposes that it operates under perfect markets. Likewise, adaptations and validations of the theory are made versus the reality of the data collected, finding factual explanations for the deviations of results. Finally, it is found how efficient market theories can be applied to closed markets with the proper validations and adaptations, being very useful to professionalize the management of these stock portfolios.
Arbitrage pricing theory : evidencia empírica para el mercado accionario colombiano, 2005 - 2012
(Universidad EAFIT, 2012) Arango Restrepo, Carlos Daniel; González Tabares, Gabriel Felipe; Peláez Gómez, David; Velásquez Ceballos, Hermilson
Ross (1976) introduced an alternative to the CAPM model to explain the returns of financial assets. Ross’ Arbitrage Pricing Theory (APT) proposes a multi-factor structure in which the return of a given financial asset is a function of a free-risk rate and a series of macroeconomic variables. In this paper the principal component analysis is used to summarise the information contained in 23 macroeconomic and financial variables and then the components retained are used to model the excess of return over the local currency government bonds, TES, of the Colombian Stock Exchange General Index (IGBC). The retained principal components were analysed in the light of the economic and financial theory and evidence was found to assert that the risk perception has the highest relative importance to explain the IGBC excess of return.
Burkenroad Bolsa de Valores de Colombia 2018
(Universidad EAFIT, 2019) Ordoñez Graces, Marlyn Adriana; Orozco Fernandez, Yeimy Lorena; Restrepo Barth Simon
Construcción de un portafolio bajo optimización dinámica con análisis de stress de un fondo mutual del sector transporte
(Universidad EAFIT, 2021) Mayorga Sánchez, Jorge Humberto; Correa López, Yulian Alberto; Támara Ayús, Armando Lenin
The purpose of this work is to build a portfolio with the most liquid shares of the Colombian Stock Exchange (BVC) using dynamic optimization, likewise, to look at the effect that COVID has had on the performance of said portfolio. The study period is between January 2016 and May 2021 and the actions of PFBCOLOM, ECOPETROL, BCOLOMBIA, GRUPOARGOS, ISA, NUTRESA, PFAVAL and ÉXITO were taken. For each of these actions, the best distribution of returns is established and the dynamic optimization process is executed in each of the portfolios, with which the optimal participation of the actions within each of the four sets was established, then a stress process is applied to each portfolio and the greatest possible loss exposed under this methodology is determined. It is concluded that when portfolios are disturbed by a stress process that includes the COVID period, they present a higher VaR and increase the result of other measures, thereby increasing the risk of exposure for investors.
Construcción de un portafolio de inversión de composición inmobiliaria y bursátil con participación en el Área Metropolitana del Valle de Aburrá, Oriente cercano y la Bolsa de Valores de Colombia
(Universidad EAFIT, 2013) Velásquez Franco, Carlos Andrés; Marín Giraldo, Julián Alberto; Correa, Luisa Fernanda
Con el presente trabajo se propone una aproximación al análisis técnico en la construcción de un portafolio de inversión de composición inmobiliaria y bursátil desde la teoría de portafolios eficientes de Harry Markowitz, abordando conceptos valuatorios e incidencias en el mercado de inmuebles de la ciudad de Medellín, su área metropolitana y oriente cercano, así como en el mercado de capitales de Colombia, como complemento analítico fundamental para la asignación de recursos en un marco de diversificación, reflejado en la suavización de la volatilidad propia de la renta variable y de la iliquidez inherente al mercado de bienes raíces
Construcciones El Cóndor S.A.
(Universidad EAFIT, 2014) Barriga Vargas, Jenny del Pilar; Quintero Moya, Ana María; Mondragón Trujillo, Luis Fernando
Emitimos la recomendación de COMPRAR la acción de Construcciones el Cóndor S.A, teniendo en cuenta que las expectativas actuales del sector de la infraestructura proyecta a El Cóndor con una mayor participación tanto en construcción como en inversión en proyectos de este sector, principalmente por el programa de concesiones de cuarta generación que se encuentran actualmente en licitación por parte de la Agencia Nacional de Infraestructura -- Durante 2013, el sector de la construcción representó el 9.18% del total del PIB nacional. -- Dentro de la actividad constructora, el subsector de edificaciones representó el 45.3% del total mientras que la construcción de obras civiles participó con el 54.7% restante – El Cóndor tiene participación en el subsector de infraestructura de obras civiles, donde participa en obras viales y de transporte, movimiento de tierras y energía -- Dicho sector se encuentra en alza debido a las politicas de gobierno y a la estructuración de grandes proyectos de infraestructura a desarrollarse en los próximos años -- Nuestra recomendación la soportamos y la fundamentamos en los resultados de su Backlog el cual incrementa sus ingresos operacionales, en el buen comportamiento de sus balances y de su situación financiera, lo cual la ha llevado a ubicarse en la posición No. 11 en cuanto a ingresos, en la No. 4 por el patrimonio reportado y en la No. 5 por activos, respecto a sus pares y a los datos reportados por la Superintendencia de Sociedades, asi como la alianza con el Grupo Odinsa
Determinantes de la implementación de medidas antitoma de control : análisis para el mercado estadounidense
(Universidad EAFIT, 2023) De la Fuente Becerra, María Fernanda; Arroyo Rodríguez, Lina Fernanda; Téllez Falla, Diego Fernando
Diferencias respecto a la performance de los activos financieros versus activos convencionales
(Universidad EAFIT, 2021) Piedrahita Muñoz, Estefania; Vergara Garavito, Judith Cecilia
In this Final Master's Project (TFM) an analysis is carried out that compares the performance of conventional investment assets and sustainable investment assets, specifically, their profitability and level of risk. For this, indicators such as the Sharpe ratio, the Treynor ratio, Jensen's alpha and risk indicators that are analyzed through the volatility index and beta are used. It is obtained those conventional funds have generated 0.28% more than average total return over the last six years, which is a very small difference. The study finally concludes that sustainable investment funds show returns very close to their opponents in traditional funds, despite the fact that ESG factors affect their selection of values, which implies a greater risk for these portfolios.
Diseño de portafolio ASG de renta variable MILA
(Universidad EAFIT, 2022) Abad Peréz, Juan Manuel; Zúñiga Osorio, Alejandro; Botero Ramírez, Juan Carlos
The MILA Latin American Integrated Market reflects the interest of equity issuers and investors in the inclusion of ESG2 sustainability criteria, to achieve value creation through financial reward, but benefiting society and the environment. The purpose of this work is to design a portfolio with the best ESG equity stocks from 2018 to 2020 that are part of this market and reflect the criteria and sustainability factors that allowed these companies to achieve this position. The study approach is quantitative, with descriptive scope and longitudinal design. The result is the design of an ideal and representative portfolio of the best ESG equities MILA 2018-2020.
Diseño y análisis de una estrategia de inversión enfocada en momentum y aplicada en el mercado accionario colombiano
(Universidad EAFIT, 2024) Uribe Restrepo, Andrés; Orozco Echeverry, César Augusto
Investing in the stock market, or "the biggest game in town" as Burton G. Malkiel calls it in his book A Random Walk Down Wall Street, has been a topic of wide interest worldwide. From stay-at-home parents to pure mathematicians like Jim Simons (1938-2024) interact in a public market where they set prices according to strategies or opinions. One of the strategies known in financial jargon is momentum. Within its applications there may be variations or modifications, but its basis is based on selecting assets based on recent price behavior, taking advantage of market inertia. Brought to Colombia, and through the analysis of the behavior of stock prices, we seek to evaluate the viability and performance of a strategy based on momentum to generate consistent returns over one year applied in Colombia’s stock market.
Efectos de la implementación del Programa de Reconocimiento IR en el valor de mercado de las firmas
(Universidad EAFIT, 2018) Giraldo Gil, Mayra Alejandra; Checa Narváez, Karen Natalia; Téllez Falla, Diego Fernando
The objective of this paper is to perform an analysis of the effect that the implementation of the IR Recognition program has on the market value of the companies that are listed on the Colombian Stock Exchange and that decided to voluntarily apply compliance with best practices in such matters. such as: i) Relationship with investors, ii) Disclosure of information to investors and the market in general and iii) Corporate Governance -- It is expected, as a result of the implementation of this program, that the market value of the issuing companies have a positive reaction -- To verify this hypothesis, an event study was carried out with the 32 companies that are registered in the IR program of the Colombian Stock Exchange; the results of the event study showed that there were no positive abnormal returns in the prices of the shares of the companies, demonstrating, thus, the IR program was not captured, generally, by the market
Efectos en las acciones colombianas a causa de una operación Split y su comparación con acciones del mercado de Estados Unidos
(Universidad EAFIT, 2018) Escarria Buriticá, Santiago; Madrid Malo Barvo, Andrés Felipe; Támara Ayús, Armando Lenin
In our investigation, we will seek to determine the incidence a Split announcement has had over the underlying stock price, volume, and liquidity in the Colombian stock market -- Also, we will compare these results with those seen on American stocks, which is a more mature and developed market -- With this purpose, we made a bibliographical compilation which helped us study similar investigations developed in different countries and also academic theories oriented with this topic -- To develop this paper´s objective we will study yields, prices, volatility, and liquidity seen in stocks which have made Splits between 2001 and 2017 -- We will analyze different moments before and after the announcement of the split and the day it took place -- As a result of this paper we cleared doubts around the behavior Colombian and American stocks have had after a split process
Effect of the intensity of CO2 emissions on stock returns in companies in the energy sector in Latin America
(Universidad EAFIT, 2024) Cardona Giraldo, Laura; Restrepo Ochoa, Diana Constanza; Agudelo Ruedo, Diego Alonso
Evaluación comparativa de un portafolio de inversión óptimo mediante el modelo de Markowitz con acciones listadas en el Mercado Global Colombiano y sus pares en Estados Unidos
(Universidad EAFIT, 2023) Díez Peláez, Sebastián; Cardona Llano, Juan Felipe
This study focuses on the construction and comparison of two portfolios that include the same stocks in both the Colombian Global Market (Mercado Global Colombiano, MGC) and the U.S. market (Mercado estadounidense, ME) during the period 2018-2022 using the Markowitz model. The main objective is to measure the generation of alpha with respect to the portfolio invested directly in the United States. The analysis focused on the comparison of profitability and volatility between both portfolios, for which two types of simulations were carried out: i) considering each year as a single period; and ii) covering a continuous period of five years. The results reveal that the MGC portfolio consistently outperformed its counterpart in terms of profitability, but not in risk. The research showed a challenge related to price dynamics in the MGC, where the value of shares remains constant for successive days, followed by sudden changes that can alter the calculation of simulations and statistics. The study provides valuable insights into the comparative performance of two different markets and highlights the opportunities generated by evaluating portfolios in international terms. Likewise, it proposes topics for future research, particularly addressing the characteristics of the MGC that influence the profitability of consolidated portfolios in said market.
Evaluación del desempeño condicional de carteras colectivas con inversión en acciones locales administradas por sociedades colombianas entre enero de 2011 y agosto de 2013
(Universidad EAFIT, 2013) Astaiza Gómez, José Gabriel
El presente texto corresponde al desarrollo del trabajo de grado en el marco de la Maestría en Administración Financiera de la Universidad EAFIT -- En el mismo se identifica el desempeño diez carteras colectivas con inversión en acciones locales administradas por sociedades colombianas entre enero de 2011 y agosto de 2013 -- Para mostrar dicho desempeño se recurre al modelo conditional performance evaluation (CPE) que a su vez utiliza el método estadístico de mínimos cuadrados ordinarios (MCO)
Fusiones y adquisiciones como estrategia de crecimiento en el sector financiero colombiano
(Universidad EAFIT, 2015) Moreno Correa, Juliana; Giraldo Franco, John Jairo; Ospina Mejía, Jaime Alberto
El sector financiero colombiano ha venido consolidándose a un ritmo acelerado desde la década de los noventa; esta tendencia se debe a la eliminación de ciertas barreras de ingreso, tales como la restricción de capitales extranjeros, las políticas de encaje bancario y, en general, a medidas proteccionistas implementadas por el Gobierno Nacional para proteger a los inversionistas locales y evitar fugas de capitales al extranjero -- Esta situación forzó a las entidades financieras locales a buscar eficiencias, no solo operativas sino también estructurales, dado que se pasó de una búsqueda continua del incremento de ganancias por medio de coberturas (más clientes sin diversificar el portafolio) a la de incremento de ingresos a través de una propuesta de valor integradora, que no solo cubre un segmento, sino un conjunto de sectores que demandaban productos renovados que apoyaran el crecimiento económico de las diferentes ramas de la sociedad, pero el reto no se queda allí, dado el ingreso al país de estructuras financieras con trayectoria y una operación más eficiente que las operaciones locales; este crecimiento estuvo acompañado de reducción en costos y gastos; es allí donde la simplificación de las estructuras organizacionales, la integración de procesos y plataformas tecnológicas juegan un papel fundamental, dado que permiten aumentar el poder de mercado y realizar un aprovechamiento de las economías de escala, entre otros aspectos -- Por ello, la presente investigación analiza las razones por las cuales las entidades financieras se han fusionado en Colombia, no solo como consecuencia de la crisis económica que se dio en la década de los ochenta sino también como una herramienta de choque ante los cambios de la economía global que obligo a los capitales locales a reagruparse para afrontar la apertura económica mundial -- El análisis se realizó mediante un modelo econométrico en el cual se determina el impacto que tienen las fusiones bancarias sobre el crecimiento del sector financiero -- Se evidencia que existe una relación positiva entre las variables escogidas en el modelo, lo que permite explicar un impacto positivo en el índice de profundización financiera cuando se presenta una fusión en el sector

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Examinando Maestría en Administración Financiera (tesis) por Materia "ACCIONES (BOLSA)"

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