Private equity as a booster to industry internationalization : Evidence from emerging markets
Fecha
2024
Autores
Ortiz Hernández, Miguel Ángel
Título de la revista
ISSN de la revista
Título del volumen
Editor
Universidad EAFIT & Université Catholique de Louvain
Resumen
Global trade and financial capital flows across countries have undergone significant transformations throughout history. Extensive literature supports the assertion that the presence of private equity influences economic development through various channels, including new business creation, firm performance, innovation, and export performance. By estimating a panel data model with fixed effects using a comprehensive database spanning 45 developed and emerging markets and 15 aggregated industries from 1995 to 2021, our analysis reveals significant evidence of how PE investment stimulates industries' internationalization by differentiating its influence on emerging and developed markets. Furthermore, we demonstrate varied effects on industry trade flows based on PE fund type (buyout or venture capital) and foreign versus local investment, underscoring the nuanced effects of PE presence on global economic integration. The international trade theory and the agency theory support this effect. Our results offer insights into how PE presence stimulates internationalization processes and engagement with the global value chain
Descripción
El comercio global y los flujos de capital financiero entre países han experimentado transformaciones significativas a lo largo de la historia. Existe una amplia literatura que respalda la afirmación de que la presencia de capital privado influye en el desarrollo económico a través de diversos canales, tales como la creación de nuevas empresas, el desempeño empresarial, la innovación y el rendimiento exportador. Al estimar un modelo de datos de panel con efectos fijos, utilizando una base de datos integral que abarca 45 mercados desarrollados y emergentes, y 15 industrias agregadas entre 1995 y 2021, nuestro análisis revela evidencia significativa de cómo la inversión en capital privado impulsa la internacionalización de las industrias, diferenciando su influencia en mercados emergentes y desarrollados. Además, demostramos efectos variados en los flujos comerciales de las industrias dependiendo del tipo de fondo de capital privado (adquisición o capital de riesgo) y si la inversión es extranjera o local, lo que destaca los efectos matizados de la presencia de capital privado en la integración económica global. La teoría del comercio internacional y la teoría de agencia respaldan este efecto. Nuestros resultados ofrecen perspectivas sobre cómo la presencia de capital privado estimula los procesos de internacionalización y la vinculación con la cadena de valor global.