Análisis del retorno total al accionista como medida de creación de valor en la Bolsa de Valores de Colombia
Fecha
2023
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Editor
Universidad EAFIT
Resumen
In this study, we analyze the total shareholder return (TSR) of Icolcap, an Exchange-Traded Fund (ETF) representing the Colombian stock market from 2011 to 2022. The objective is to assess the economic value creation achieved by Colombian companies for their shareholders during the years under review. As part of this evaluation, we examine the trends in profit distribution in Colombia and other markets over time, measured both by dividend payouts and share buyback programs. Finally, we compare the TSR results with the performance of other local investment products and against the TSRs of other ETFs representing international markets.
Descripción
En este estudio se analiza el retorno total a los accionistas, medido por el total shareholder return (TSR) del Icolcap, como ETF (fondo cotizado en bolsa que sigue el índice COLCAP) representativo del mercado de valores colombiano desde el 2011 hasta el 2022, con el fin de evaluar la creación de valor económico que han logrado las compañías colombianas para sus accionistas durante los años de análisis. Conforme a esta evaluación, se presenta el comportamiento que ha tenido la distribución de utilidades en Colombia y en otros mercados a lo largo del tiempo, medido tanto por los niveles de repartición de dividendos como por medio de la ejecución de programas de recompra de acciones. Finalmente, se desarrolla una comparación del resultado del TSR con el rendimiento de otros productos de inversión locales y contra los TSR que han tenido otros ETF representativos de mercados internacionales.
Palabras clave
Finanzas corporativas y gobernanza, Política de repartición de utilidades, Mercados financieros e instituciones, América Latina, Gobierno corporativo