Cobertura con derivados forward para mitigar el riesgo cambiario en la importación de telas : un estudio en el sector textil colombiano
Fecha
2024
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Editor
Universidad EAFIT
Resumen
This study assessed the impact of using forward delivery contracts as a hedging strategy to mitigate exchange rate risk in the textile imports of Mattelsa SAS, a company based in Medellín (Colombia). Through a backtesting analysis based on the company’s financial data from 2022 to 2024, the implementation of forward hedging was simulated, comparing the potential results of covering imports against not going so. Representative exchange rates (TRM) and local and foreign interest rates were used to estimate the potential cost or benefit of the forward hedging strategy. The results indicate that in years of high currency volatility such as 2022, the forward hedging could have significantly reduced the company´s exchange rate losses, improving financial outcomes. However, during periods of currency appreciation, such as in 2023, the forward contacts might have resulted in additional cost instead of proving protection. Despite these mixed results, forward delivery contracts remain a suitable alternative for importing companies as they allow for the locking in of exchange rates, offering financial stability in scenarios of devaluation. The study concludes that a flexible hedging strategy, adapted to shifting market conditions, is essential to maximize the benefits and minimize risks, making forward delivery a valuable tool in exchange rate risk for Mattelsa SAS.
Descripción
Este estudio evaluó el impacto del uso de contratos forward delivery como estrategia de cobertura para mitigar el riesgo cambiario en las importaciones de telas de Mattelsa SAS, una empresa textil ubicada en Medellín (Colombia). Mediante un análisis de backtesting basado en los datos financieros de la empresa entre 2022 y 2024, se simuló la implementación de coberturas forward, comparando los resultados de haber cubierto las importaciones frente a no haberlo hecho. Se utilizaron tasas de cambio representativas (TRM) y tasas de interés locales y extranjeras para calcular el beneficio o costo potencial de la cobertura. Los resultados muestran que en años de alta volatilidad cambiaria, como en 2022, la cobertura forward habría mitigado las pérdidas por diferencias en cambio, mejorando significativamente los resultados financieros de la empresa. Sin embargo, en períodos de apreciación del peso colombiano, como en 2023, la cobertura habría generado costos adicionales en lugar de protección. A pesar de estos resultados mixtos, los contratos forward delivery representan una alternativa adecuada para empresas importadoras, ya que permiten fijar el tipo de cambio, brindando estabilidad financiera en escenarios de devaluación. Se concluye que una estrategia de cobertura flexible, ajustada a las condiciones cambiantes del mercado, es esencial para maximizar los beneficios y minimizar los riesgos financieros, haciendo los forwards delivery una herramienta valiosa en la gestión del riesgo cambiario para Mattelsa SAS.
Palabras clave
Riesgo cambiario, Derivados financieros, Cobertura forward, Omportación textil, Gestión financiera