ETF como alternativa de inversión del ahorro pensional en Colombia
Fecha
2024
Autores
Sinitavé Escobar, Edison
Título de la revista
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Editor
Universidad EAFIT
Universitat Pompeu Fabra
Universitat Pompeu Fabra
Resumen
The general pension system in Colombia has not guaranteed the protection of the elderly and has favored the gaps of economic inequality in the population during old age. The increase in life expectancy added to the fall in birth rates weakens its sustainability. Given that the returns in real terms that private pension funds have obtained are not enough to compensate for management costs, it is proposed as an alternative for saving for old age that Colombians invest through the Colombian Stock Exchange in the CSPX ETF. With the Markowitz model, the frontier of efficient portfolios is built, made up of the CSPX ETF and the 10-year Colombian State TES indexed to the Real Value Unit. By selecting efficient portfolios that are equivalent in risk to each of the different types of mandatory pension funds, it is concluded that these portfolios would create a higher real return net of commissions and insurance in the long term, which provides greater economic protection for old age.
Descripción
El sistema general de pensiones en Colombia no ha garantizado la protección de los adultos mayores y ha favorecido las brechas de desigualdad económica en la población durante la vejez. El aumento de la expectativa de vida sumado a la caída de las tasas de natalidad debilita su sostenibilidad. Dado que las rentabilidades en términos reales que han obtenido los fondos privados de pensiones no alcanzan a compensar los costos de gestión, se propone como alternativa de ahorro para la vejez que los colombianos inviertan a través de la Bolsa de Valores de Colombia en el ETF CSPX. Con el modelo de Markowitz se construye la frontera de carteras eficientes conformada con el ETF CSPX y los TES del Estado colombiano a 10 años indexados a la Unidad de Valor Real. Seleccionando carteras eficientes que son equivalentes en riesgo a cada uno de los diferentes tipos de fondos de pensiones obligatorias, se concluye que dichas carteras crearían en el largo plazo un mayor retorno real neto de comisiones y seguros, que brinda una mayor protección económica para la vejez.