Variación de los riesgos de crédito y de mercado para una empresa que emite American Depositary Receipt (ADR): estudio de caso para Bancolombia
Fecha
2017
Autores
Lozada Cuervo, Gustavo Adolfo
Título de la revista
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Editor
Universidad EAFIT
Resumen
The objective of this paper is to calculate the credit risk variation and the market risk of Bancolombia after emitting American Depositary Receipt (ADR) -- The credit risk, seen as the inability to satisfy ones obligations (go bankrupted), was quantified based on Merton’s model (1974), which considers default (bankruptcy) as the moment when liabilities become higher than the assets and calculates the default probability associating the structure of capital in a call option -- The market risk is understood here as the loss caused by changes in the macroeconomic variables and it was quantified using company’s betas under two scenarios: first, as the stock price sensibility facing the market variability, and second, using Damodaran’s Betas (2015) and professor Hamada’s equation (1972) -- Finally, the company’s risk overview is analyzed
Descripción
Este trabajo tiene como objetivo estimar la variación del riesgo de crédito y de mercado para Bancolombia luego de emitir American Depositary Receipt (ADR) -- El riesgo de crédito, entendido como la imposibilidad de satisfacer las obligaciones con sus acreedores (entrar en bancarrota), se cuantificó a partir del modelo de Merton (1974), que considera que el default (bancarrota) ocurre cuando los pasivos son superiores a los activos y calcula la probabilidad de default asociando la estructura de capital con una opción call -- El riesgo de mercado, entendido como la pérdida ocasionada por las variaciones de las variables macroeconómicas, se cuantificó con los betas de la compañía desde dos escenarios: el primero, como la sensibilidad del precio de la acción ante variaciones del mercado, y el segundo, utilizando los betas de Damodaran (2015) y la ecuación del profesor Hamada (1972) -- Finalmente, se analiza el panorama de la compañía en términos de estos riesgos