Valoración de una empresa tecnológica emergente mediante opciones reales
Fecha
2019
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Resumen
This paper aims to value a StartUp technology using the methodology of the real options as a complement of the traditional valuation. Due to the high volatility of the variables that affect the development of these companies the Real Option methodology helps to obtain the final value. This work presents a traditional valuation under the discounted cash flow at an adequate rate for the company's risk, and subsequently the valuation of a real expansion option. Basically the company has the possibility of opening its operations in a new market, so this allow to value this real option. The combination of both methodologies enable to approach the reality presented by this type of companies since it includes the value of flexibility in the final value of the company. The Risk Simulator software is used to calculate the uncertainties of the variables associated with this type of companies, as well as the SLS software to assess the real expansion option.
Descripción
El presente trabajo pretende valorar una empresa tecnológica emergente mediante la utilización, como complemento de los flujos de caja descontados, la metodología de las opciones reales, debido a la alta volatilidad de las variables que afectan el desarrollo de dicha categoría de compañías. El trabajo presenta en su parte inicial una valoración tradicional de acuerdo con los flujos de caja descontados con una tasa apropiada para el riesgo de la empresa y más tarde se ofrece la valoración de una opción real de expansión que tiene la empresa con la posibilidad de abrir sus operaciones en otro mercado diferente al colombiano, que es el país en el que opera en la actualidad. La combinación de ambas metodologías permitió acercarse a la realidad que presenta el mencionado tipo de empresas dado que se incluye el valor de la flexibilidad en el valor final de ella. Se utilizó el software Risk Simulator para calcular las incertidumbres de las variables asociadas con las referidas empresas, así como el software SLS para valorar la opción real de expansión.
Palabras clave
Incertidumbre, Empresa emergente, Opciones reales, Volatilidad