Evaluación de la aplicabilidad de los métodos de valoración por medio de flujos de caja descontados en casos de información fiscal limitada
Fecha
2021
Autores
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Editor
Universidad EAFIT
Resumen
Valuating businesses and projects using the Free Cash Flow to the Firm method could be
questioned, given the variables that determine it, the different methods of applying it and the fact
that taxable income is usually different than earnings before taxes. These situations are some of
the main reasons why valuations are inconsistent and therefore induce the decision makers to
mistakes when assessing the generation of value. Because of this, it is necessary to evaluate
different alternatives to the Free Cash Flow to the Firm and revise economic, accounting, and tax
concepts to avoid making mistakes when applying these methods. The purpose of this work is to
discuss the main differences between the most common Cash Flows, the way they are calculated
and determine which of these methods is most adequate when there is not tax information available
or is limited.
Descripción
La valoración de empresas y de proyectos por medio de la metodología de flujo de caja libre
descontado es foco de discusión, debido a las variables que lo determinan, a las diferentes
propuestas metodológicas que se presentan y al hecho de que la normativa fiscal y contable
generalmente no convergen. La situación anterior genera inconsistencias en los resultados de las
valoraciones e induce a errores en la toma de decisiones asociadas con la generación de valor. Este
fenómeno hace necesario evaluar métodos alternativos al flujo de caja libre descontado con el
WACC y revisar conceptos económicos, contables y fiscales para evitar errores derivados de la
aplicación de dichos métodos. Este trabajo pretende ampliar la discusión al respecto de las
diferencias entre los flujos de caja más comunes, la forma como se derivan, y determinar cuál de
los métodos mencionados es el más adecuado en casos de información fiscal limitada.
Palabras clave
Flujo de caja libre, Flujo de caja de capital, Beneficio tributario, Impuestos diferidos, Diferencias temporales, Diferencias permanentes