Valoración de un proyecto agrícola aplicando la teoría de opciones reales. Caso de estudio: Cultivo de Aguacate Hass en Angostura - Antioquia
Fecha
2019
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Editor
Universidad EAFIT
Resumen
Traditional valuation methods have a static character because they assume that the basic conditions of a project cannot be changed. For this reason, they present great limitations for analyzing projects in the agricultural sector that are subject to conditions of risk, uncertainty and flexibility. In this sense, the analysis with real options (RO) is presented as an alternative for decision making in this sector.
In the present work, a general review is carried out of the theory of RO: Types, concepts and valuation models. Additionally, a case study is shown where an expansion option is evaluated for a Hass Avocado crop in the municipality of Angostura, department of Antioquia. The results showed that the option increased the value of the project by 63% in contrast to the Net Present Value (NPV) technique.
Descripción
Los métodos de valoración tradicional tienen un carácter estático debido a que suponen que las condiciones básicas de un proyecto no pueden ser modificadas y, por lo tanto, presentan grandes limitaciones para analizar proyectos del sector agrícola que están sujetos a condiciones de riesgo, incertidumbre y flexibilidad. En este sentido, el análisis con opciones reales (OR) se presenta como una alternativa para la toma de decisiones en dicho sector.
En el presente trabajo se realiza una revisión general de la teoría de OR: Tipos, conceptos y modelos de valoración. Adicionalmente, se expone un estudio de caso en el que se evaluó una opción de expansión para un cultivo de aguacate Hass en el municipio de Angostura, departamento de Antioquia. Los resultados mostraron que la opción incrementó el valor del proyecto en un 63% en contraste con la técnica del Valor Presente Neto (VPN).
Palabras clave
Opciones reales, Valoración de proyectos de inversión, Sector agrícola, Aguacate Hass