Reporte Financiero Burkenroad / Latinoamérica – Colombia / Avianca Holdings BVC: PFAHV/ NYSE: AVH / Primera cobertura
Fecha
2017
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Editor
Universidad EAFIT
Resumen
Descripción
Se recomienda una compra especulativa de la acción de Avianca Holdings, la cual tiene un potencial de valorización de 68,2% con respecto al precio registrado el 12 de julio de 2017, de COP $2.745; el precio objetivo es de COP $4.618 -- Esta oportunidad de valorización también se observa en el análisis por múltiplos comparables, donde se identifica una subvaloración de Avianca comparada con las aerolíneas que operan en Latinoamérica -- A pesar de que la valoración de la compañía sugiere una recomendación de compra, es importante destacar que los niveles de endeudamiento de la empresa son elevados y que existe una desconfianza en el Mercado en cuanto a la capacidad que tenga Avianca de ser sostenible en el tiempo, por lo tanto es una recomendación de compra especulativa -- Esta recomendación está sustentada en tres pilares: -- Iniciativas estratégicas: alianza con United Airlines, posible capitalización por parte de su accionista mayoritario para volver más liviana su estructura de capital, e intenciones de integración con otras compañías del Grupo Synergy -- Iniciativas operacionales: mejora en su estructura de capital, aumento de su FCL y renovación de su flota, que traerá eficiencia en costos y gastos -- Fortalecimiento y buenas perspectivas del sector aeronáutico en Latinoamérica
Palabras clave
Valoración de empresas, Reportes financieros, Proyecciones financieras, Flujo de caja descontado, Análisis de sensibilidad, Especulación (economía)