Publicación: Efecto de los indicadores ASG sobre el costo de la deuda de las empresas de energía en los Estados Unidos
Fecha
2025
Autores
Murillo Hernández, Miguel Ángel
Rodríguez Rodríguez, José Yesid
Título de la revista
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Editor
Universidad EAFIT
Resumen
This study examines the relationship between environmental, social, and governance (ESG) indicators and the cost of debt in U.S. energy sector companies. Using a panel data model covering 63 firms between 2009 and 2023, several models were estimated with different combinations of aggregated ESG score and its disaggregated components. The results show that the composite ESG score is not statistically significant. However, when disaggregated, the social and governance components are negatively associated with the cost of debt, indicating a reduction in borrowing costs. In contrast, the environmental component exhibits a positive and significant relationship, potentially reflecting perceived financial risk. The findings suggest that ESG factors should be evaluated independently to understand their impact on corporate financing decisions better.
Descripción
El presente estudio analiza la relación entre los indicadores ambientales, sociales y de gobernanza (ASG) y el costo de la deuda en empresas del sector energético en los Estados Unidos. Mediante un modelo de datos panel con información de 63 empresas, durante un período comprendido entre los años 2009 y 2023, se estimaron varios modelos con diferentes combinaciones entre ASG, agregando sus dimensiones desagregadas. Los resultados muestran que el indicador ASG compuesto no es estadísticamente significativo, pero al descomponerse se identifica que el factor social y el factor de gobernanza se asocian a una reducción del costo de la deuda; mientras que el componente ambiental tiene un efecto positivo, lo que podría reflejar la percepción de mayor riesgo financiero. La investigación aporta evidencia relevante sobre la necesidad de tratar los factores ASG de forma diferenciada al analizar su influencia en el financiamiento corporativo.