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Examinando por Materia "VOLATILIDAD"

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Análisis comparativo de diferentes esquemas de suficiencia en generación eléctrica: algunas reflexiones para el mercado eléctrico en Colombia (Mayo 2016)
(Universidad EAFIT, 2016) Flórez Estrada, Mónica Paola; Gómez Duque, Beatriz Mercedes; García Rendón, John Jairo
El Mercado eléctrico colombiano ha venido enfrentando dificultades con la ocurrencia del Fenómeno de El Niño 2015-2016 que evidenciaron fallas en el diseño del mercado -- El presente trabajo de grado hace un referenciamiento internacional de diferentes tipos de diseño de mercados eléctricos enfocado principalmente a los mecanismos utilizados para garantizar la suficiencia en capacidad de generación, describe la problemática actual y hace algunas recomendaciones para el mercado colombiano con base en las ventajas, desventajas y adaptabilidad evidenciadas en los mercados analizados de Nord Pool, Alberta, PJM, Chile, Brasil y Panamá
Análisis de los determinantes de los precios internacionales del oro
(Universidad EAFIT, 2017) Fernández Penagos, Federico; García Rendón, John Jairo; Velásquez Ceballos, Hermilson
Una aproximación a la estimación de los rendimientos de conveniencia y los precios teóricos de futuros del café en Colombia
(Universidad EAFIT, 2016) Calvo Ocampo, Leidy Jhoana; Cardona Zapata, Hernán Darío; Cárcamo Cárcamo, Ulises
El sector agrícola ha constituido una de las principales fuentes de ingreso para la economía colombiana; sin embargo, carece de un mercado de derivados financieros sólido que permita proteger a los productores y exportadores frente al riesgo de la volatilidad del precio -- Con esta propuesta se busca estimar los rendimientos de conveniencia y los precios teóricos para los futuros de café en Colombia -- Para este propósito, inicialmente se describe el mercado de café en Colombia y posteriormente se modelan el precio del café y su volatilidad con base en variables como el clima y los niveles de inventario -- Finalmente, se estiman las bandas en las cuales oscilaría el precio en caso de que se cumplan ciertas condiciones de no arbitraje, a partir de la metodología diseñada por Díaz y Vanegas (2001) y complementada por Cárcamo y Franco (2012) -- A manera de ilustración, se incorporan los rendimientos de conveniencia y se expone un caso hipotético en un mercado de café en Colombia
Comparación de metodologías de valor en riesgo para portafolios con derivados de cobertura de monedas
(Universidad EAFIT, 2015) García Arango, Carolina; Gutiérrez Guzmán, Sandra Susana
El propósito de este trabajo de grado de la Maestría en Administración Financiera de la Universidad EAFIT es calcular el valor en riesgo de portafolios compuestos por diferentes clases de activos con variaciones en los porcentajes de cobertura con el fin de dar recomendaciones aproximadas a los diferentes agentes de mercado, en especial a las Administradoras de Fondos de Pensiones, de la metodología que mejor se ajuste a las condiciones del mercado actual teniendo en cuenta las ventajas y desventajas evidenciadas en cada una de ellas
Construcción de una propuesta de portafolio de inversión con activos financieros para un inversionista de perfil riesgo agresivo para maximizar la rentabilidad de una inversión
(Universidad EAFIT, 2016) Barón Zuluaga, Mario Alejandro; Agudelo Mahecha, Benhur Andrés; Arcila Duque, Luis Antonio
El desconocimiento de potenciales inversionistas en el mercado bursátil colombiano, hace que no encuentren alternativas atractivas de inversión que se ajusten a sus expectativas de rendimientos, rentabilidad, costos y tiempo -- En Colombia, además de poder negociar activos a través de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), existen otra ofertas a las cuales se puede acceder como el Mercado Global Colombiano (MGC )y el Mercado Integrado Latinoamericano (MILA), ampliando las posibilidades de diversificación para los clientes inversionistas, mejorando el balance riesgo-retorno y posibilitando la creación de nuevas carteras para distribución a estos clientes -- En este trabajo de grado se pretende aplicar el modelo de construcción de portafolios de Markowitz (1952) utilizando Microsoft Excel; tomando una muestra de los activos financieros que se pueden negociar a través de las sociedades comisionistas de bolsa colombianas para explorar, caracterizar, seleccionar y utilizar en este modelo, identificando algunas variables como nemotécnico, emisor, sector al que pertenece, liquidez, calificación de riesgo del emisor y otra información financiera que permite identificar la solidez, rentabilidad y creación de valor además se pretende identificar los tipos de riesgo sistémico, asistémico y de mercado, a los que se expone el inversionista, maximizar la rentabilidad en una inversión de alto riesgo e identificar los costos transaccionales para determinar cómo afecta la rentabilidad del mismo
Determinantes del comportamiento de la tasa de cambio nominal peso colombiano-dólar
(Universidad EAFIT, 2015) Antoun Naranjo, Soraya Abi; Trespalacios Carrasquilla, Alfredo
En este trabajo se presenta una investigación acerca de los determinantes que afectan el tipo de cambio nominal peso colombiano dólar -- Para el análisis de los determinantes se realizó un estudio histórico del comportamiento de la divisa, la caracterización del mercado para entender su funcionamiento, los actores que participan y el producto que se transa -- Se plantea una variable proxy de concentración por la posible existencia de problemas de agencia, se mide la elasticidad de la tasa de cambio respecto a variables macroeconómicas y de microestructura y se comparan con los hallazgos encontrados en una encuesta a los agentes del mercado -- Además se establece una comparación de los modelos y las variables consideradas por los agentes del mercado, con los datos históricos, para evaluar la significancia y relación de los determinantes seleccionados y el tipo de cambio; se analizan los hallazgos de las encuestas realizadas a los experto, y finalmente, se dan recomendaciones sobre cuáles variables se deben tener en cuenta, como afectan éstas el comportamiento futuro de la divisa
Determinantes del índice de cartera vencida hipotecaria en Colombia: 2006-2014
(Universidad EAFIT, 2015) Jiménez Mejía, Marcela; Baena Cardona, Leidy Johana; Velásquez Ceballos, Hermilson; Hurtado Rendón, Álvaro Arturo
Este paper considera el efecto del comportamiento de las variables macroeconómicas sobre el vencimiento de la cartera hipotecaria en Colombia, con el fin de obtener un conjunto de indicadores de alerta que permitan una intervención oportuna, que minimice la probabilidad de ocurrencia del default, así como el costo asociado al mismo -- Se describe el comportamiento de la cartera hipotecaria y se analiza el comportamiento de algunas variables estructurales en el funcionamiento de este tipo de cartera, tales como la inflación, el desempleo, el PIB, la tasa de interés y el índice de precios de vivienda nueva -- Se especifica un modelo de regresión con estructura ARCH (Engle, 1982)para identificar la significancia y la relación entre la variable endógena y las variables exógenas -- Los resultados obtenidos evidencian que la cartera hipotecaria es vulnerable ante cambios en el entorno macroeconómico
Diseño de una nota estructurada sobre acciones de ECOPETROL para inversionistas institucionales
(Universidad EAFIT, 2017) Wilches Díaz, Diego David; Beltrán Beltrán, Jhonatan Edward
Teniendo en cuenta la incertidumbre y volatilidad existente en los mercados mundiales, el mercado colombiano, que no es ajeno a la actual coyuntura, es testigo de la constante búsqueda de los inversionistas por colocar sus recursos en un instrumento de inversión adecuado -- El presente trabajo tiene como finalidad diseñar una nota estructurada en el mercado de capitales colombiano, como vehículo de inversión para Agentes del Mercado Institucional -- El trabajo presenta una descripción detallada de los instrumentos financieros con los que se estructurará la nota, recalcando sus características, sus ventajas y una posible valuación de los mismos en conjunto -- Por último, producto de este trabajo se entrega la composición de la nota estructurada, con los instrumentos financieros que, de acuerdo a la optimización realizada, diversifica el riesgo en los portafolios institucionales y genera un plus de rentabilidad por encima de la otorgada por un fondo de inversión colectiva de renta fija
Efectos en las acciones colombianas a causa de una operación Split y su comparación con acciones del mercado de Estados Unidos
(Universidad EAFIT, 2018) Escarria Buriticá, Santiago; Madrid Malo Barvo, Andrés Felipe; Támara Ayús, Armando Lenin
In our investigation, we will seek to determine the incidence a Split announcement has had over the underlying stock price, volume, and liquidity in the Colombian stock market -- Also, we will compare these results with those seen on American stocks, which is a more mature and developed market -- With this purpose, we made a bibliographical compilation which helped us study similar investigations developed in different countries and also academic theories oriented with this topic -- To develop this paper´s objective we will study yields, prices, volatility, and liquidity seen in stocks which have made Splits between 2001 and 2017 -- We will analyze different moments before and after the announcement of the split and the day it took place -- As a result of this paper we cleared doubts around the behavior Colombian and American stocks have had after a split process
Estimación de la volatilidad a través de los supuestos teóricos de Godinho y Brandão en la valoración por medio de opciones reales: caso aplicado a un proyecto del sector petrolero en Colombia
(Universidad EAFIT, 2017) Prada Sánchez, Nubia Marcela; Moreno Escobar, Martha Elizabeth; Pareja Vasseur, Julián Alberto
In the present market players require to assess their investments with the aim of ensuring the maximization of the profitability and the minimization of risk, therefore, apply different tools of valuation, as the discounted cash flow (DCF), multiples, internal rate of return (IRR), economic value added (EVA), among others; being the DCF method of greater implementation; however, this does not provide for such variables as the flexibility and the uncertainty in the valuation -- It is as well as, financial management provides other instruments such as the valuation by real options, which includes the impact of operational alternatives, such as delay, abandon, expand, stop, restart and reduce, and incorporates the element of volatility, whose calculation has been studied by various authors as Black & Scholes, Copeland and Antikarov, Herath and Park, Brandão, Godinho and Davis -- In this context, this research aims to analyze the most suitable methodology for estimating the volatility through the use of theoretical assumptions of Brandão and Godinho, and determine its impact on decision making for a project of the sector of oil and gas in Colombia, for it is calculated the value of the project by real options, using more exact volatility, and will be compared with the result obtained by the DCF method
Estimación de un modelo del precio de la energía eléctrica en Colombia con detección de puntos de volatilidad, utilizando la transformada Wavelet y series de tiempo
(Universidad EAFIT, 2018) Arbeláez Arcila, Jesús Alonso; Trespalacios Carrasquilla, Alfredo
In this document we propose a technique to estimate a model of the price of electric power in Colombia, using the filtering properties of the Discrete Wavelet Transform (DWT) and the traditional time series modeling techniques ARIMA, GARCH; in addition, the detection of points of change in the variance of the price series through the detection method of multiple changes in a sequence of dependent variables; the series of spot prices is decomposed in a series of approximation and several details, then each sub-series separately is modeled with the technique that best fits the data -- The final forecast is the sum of the reconstructed forecasts obtained from each sub-series -- The most important conclusion of the proposed model is to allow greater precision in the forecast and, in turn, detect points of volatility change due to exogenous variables in the series of spot prices of the Colombian electricity market
Estimación de un pronóstico de exportaciones de café suave colombiano: Redes Neuronales Artificiales y ARDL (ene-dic 2012)
(Universidad EAFIT, 2016) Gil Serna, Juan Gabriel; Quintero Montoya, Olga Lucía
La producción de café colombiano ha sufrido múltiples cambios en todos los niveles, a saber, el político, económico, social, cultural y ambiental -- El desarrollo de la caficultura nacional ha dependido fehacientemente de choques externos como la volatilidad del tipo de cambio, la variabilidad de su precio internacional y las fuertes condiciones climáticas que se han intensificado durante los últimos años -- Asimismo, el rompimiento del pacto de cuotas en 1989 dejó fuerte afecciones en términos de la pérdida de mercado del producto colombiano, que se vio reflejada en un ambiente interno poco favorable en términos del desempleo, la productividad, las ganancias de los productores, la calidad de vida de los pequeños y mediano caficultores, y en general, de la importancia de la caficultura para la economía del país; luego de haber sostenido su dinámica macroeconómica durante más de un siglo e incentivar a la par el desarrollo de su industria e infraestructura -- Por estas razones, el interés de este trabajo se concentra en un análisis para establecer que incidencia poseen las tres variables mencionadas sobre el nivel de exportaciones de café suave colombiano para el periodo enero-diciembre del 2012, por medio de una estimación y comparación entre el uso de un modelo feedforward de Redes Neuronales Artificiales contra un modelo econométrico ARDL -- Los resultados mostrarán mejores ajustes en el error de predicción por parte de las redes y ofrecerán visiones tanto de la situación actual como de la más próxima al respecto de las mismas
Estrategia de inversión basada en un modelo para la gestión de portafolios en renta variable
(Universidad EAFIT, 2014) Velásquez Arango, Santiago; Gómez Moreno, Pedro; Mora Cuartas, Andrés Mauricio
Dado que la gestión de portafolios es una de las actividades financieras de mayor importancia en los mercados de capitales, esta investigación busca analizar nuevas herramientas que apoyen la gestión de portafolio de una manera más objetiva -- En un mercado tan joven como el colombiano, que ha gozado de un importante crecimiento durante los últimos años, es necesario estar a la par con las nuevas condiciones del mercado -- La globalización, la acelerada dinámica de los mercados de capitales internacionales, la facilidad en las transacciones gracias a la nueva tecnología y el desarrollo del mercado bursátil en el país; promueven la tecnificación de la actividad de gestión, con el objetivo de mejorar la rentabilidad y eliminar la subjetividad que imprime el factor humano a esta actividad -- Lo que quiere lograr con esta investigación es diseñar un modelo para la administración de portafolios en renta variable que responda a las necesidades del mercado moderno, que sirva como herramienta para un gestor de un fondo de inversión y que esté en la capacidad de generar, en tiempo real, recomendaciones de inversión bajo diferentes metodologías de optimización de portafolio y ejecución -- Se iniciará por la identificación de una canasta de activos con el fin de hacer una preselección óptima del portafolio que conforma el modelo, así como los parámetros de volatilidad de referencia para la ejecución -- Bajo las diferentes metodologías de optimización de portafolios buscaremos la creación de una canasta de activos óptima que maximice el retorno de la inversión y busque disminuir la volatilidad -- Finalmente crearemos un modelo que conjugue los análisis realizados anteriormente y que esté en capacidad de generar recomendaciones en tiempo real -- Lo anterior con el fin de entregarle herramientas de inversión objetivas para la gestión de portafolios
Estrategias de cobertura cambiaria
(Universidad EAFIT, 2014) Peña Gómez, Ana María; Gómez Monsalve, Jhony Andrés; Mora Cuartas, Andrés Mauricio; Trespalacios Carrasquilla, Alfredo
El artículo describe de forma clara, práctica y concreta algunos productos financieros de cobertura, como lo son los forwards y las opciones, que ofrecen las entidades financieras actualmente en el país, más allá de un planteamiento básico teórico, que le permita a las empresas tener un acercamiento real a algunas alternativas con las que pueden contar en el mercado para implementar coberturas afines a sus necesidades
Evaluación del desempeño de los Fondos Mutuos de Inversión en Colombia
(Universidad EAFIT, 2017) Mazo Arango, Diana Carolina; Quiceno Mafla, Andrés Darío
El presente artículo pretende evaluar la gestión de los Fondos Mutuos de Inversión en Colombia en el periodo 2010-2015 mediante la aplicación de los índices de Sharpe, Treynor y Jensen, así como la aplicación del Test de GARCH para estimar la volatilidad en series financieras con varianzas heterocedásticas con el fin de establecer si los administradores de los fondos son capaces de generar rendimientos por encima del activo libre de riesgo o del índice de mercado de referencia -- Como resultado de la aplicación de los resultados se encontró que en la mayoría de los casos los Fondos Mutuos de Inversión no son capaces de superar la rentabilidad de los benchmark de referencia empleados, aunque también se encontró evidencia suficiente para concluir que la tasa libre de riesgo empleada (TES julio 2020) y el COLCAP no son unos indicadores de referencia adecuados por las características propias de los Fondos Mutuos de Inversión
Evaluación financiera de cinco de los Fondos de Inversión Colectiva más representativos en Colombia
(Universidad EAFIT, 2018) Maya Martínez, Manuel; Gutiérrez Rangel, Germán
The following work seeks to analyze five of the most important mutual funds available for investors in the Colombian market, evaluating their historical performance based on their returns and volatility -- For this purpose, the author will use the CAPM model devised by Sharpe-Lintner (1964), which is widely accepted in the traditional financial theory to define the appropriate return rate for a determined financial asset, according to its risk -- Furthermore, we will establish if these funds generate Economic Value Added (EVA®) comparing their real return with the minimum expected profit for each of them, also using Jensen’s Alpha theory -- Last, conclusions will be made about the results helping readers to make future investment decisions
Evidencia empírica en alta frecuencia de la prima de riesgo forward para los mercados de energía eléctrica en Colombia
(Universidad EAFIT, 2009) Salazar Marín, Gloria Stella; Pantoja Robayo, Javier Orlando
Supported on empirical analysis and using a high-frequency data set of hourly spot and forward prices from wholesale power market in Colombia, this paper finds that there are significant risk premia in electricity forward prices, showing how their properties and behavior are also explained by the differences among market segments and regulation -- These premia vary depending on the market segment, showing that median risk premium is positive for most of the hours for two segments and negative for another -- On the other hand, it presents evidence about the structural changes in the wholesale market, due to that this market is in a consolidation process and so, it is highly sensitive to the regulation changes, which generated special conditions that impacted the market’s behavior and the agent’s risk tolerance
Factores macroeconómicos que influyen en la volatilidad del índice accionario COLCAP
(Universidad EAFIT, 2015) León Cristancho, Susan Juliette; Trespalacios Carrasquilla, Alfredo
El mercado accionario es parte fundamental del sistema financiero, el cual está estrechamente ligado con el crecimiento y desarrollo de la economía, por lo tanto las inversiones en dicho mercado se convierten en parte fundamental de la operación financiera de un país -- Dichas inversiones por las condiciones del mercado presentan riesgos, reflejados en los niveles de incertidumbre que enfrentan los inversionistas de cara al mercado -- En la presente investigación se identifican los factores macroeconómicos que influyen en la volatilidad del índice Colcap, para ello se analizaron diferentes estudios que involucraron variables económicas en la predicción de series financieras especialmente en índices bursátiles para tres medidas de volatilidad: los rendimientos al cuadrado, el VIMA y la desviación estándar, con las cuales se estimaron 6 modelos econométricos, identificando que sí existen factores macroeconómicos nacionales e internacionales que influyen sobre la volatilidad del índice y subsecuentemente la incertidumbre del mercado
Herramienta para el cálculo del valor en riesgo paramétrico en una aseguradora colombiana
(Universidad EAFIT, 2018) Bedoya Caro, Mateo; Sánchez Aristizábal, Diana
Identificación y aplicación de las diferentes metodologías y tipos de coberturas financieras existentes en el mercado financiero colombiano para proyectos y empresas mineras en Antioquia
(Universidad EAFIT, 2015) Waserman Álvarez, Jean Paul; Mora Cuartas, Andrés Mauricio
En el artículo se presentan en forma breve aspectos relacionados con dos sectores económicos en Colombia: el minero y el financiero -- Se busca describir e identificar la relación entre ambos, de manera específica lo relacionado con la complementariedad que mantienen a través de los instrumentos derivados financieros de cobertura y el bajo uso de los mismos por parte del sector minero -- Para el objetivo planteado, el artículo se enfoca en el sector minero del departamento de Antioquia y los instrumentos derivados financieros por lo común utilizados como alternativas de cobertura para empresas exportadoras e importadoras, que buscan la minimización del impacto que tiene la volatilidad del tipo de cambio en los resultados económico-financieros en dichas empresas -- En la parte inicial se presenta la evolución de ambos sectores en Colombia, incluyendo una breve reseña histórica, se identifican las perspectivas para el año 2015 y por último se identifican los instrumentos derivados financieros utilizados con mayor frecuencia para operaciones de cobertura mediante la presentación de ejemplos algunos de ellos en situaciones que afrontan los empresarios del sector de la minería

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