Examinando por Materia "Heterocedasticidad"
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Ítem Una aproximación a la estimación de los rendimientos de conveniencia y los precios teóricos de futuros del café en Colombia(Universidad EAFIT, 2016) Calvo Ocampo, Leidy Jhoana; Cardona Zapata, Hernán Darío; Cárcamo Cárcamo, UlisesEl sector agrícola ha constituido una de las principales fuentes de ingreso para la economía colombiana; sin embargo, carece de un mercado de derivados financieros sólido que permita proteger a los productores y exportadores frente al riesgo de la volatilidad del precio -- Con esta propuesta se busca estimar los rendimientos de conveniencia y los precios teóricos para los futuros de café en Colombia -- Para este propósito, inicialmente se describe el mercado de café en Colombia y posteriormente se modelan el precio del café y su volatilidad con base en variables como el clima y los niveles de inventario -- Finalmente, se estiman las bandas en las cuales oscilaría el precio en caso de que se cumplan ciertas condiciones de no arbitraje, a partir de la metodología diseñada por Díaz y Vanegas (2001) y complementada por Cárcamo y Franco (2012) -- A manera de ilustración, se incorporan los rendimientos de conveniencia y se expone un caso hipotético en un mercado de café en ColombiaÍtem Correlación serial con Wavelets(Universidad EAFIT, 2007) Villa Valencia, Alberto Antonio; Martínez Plazas, Javier; Villegas Gutiérrez, Jairo Alberto; Zuluaga Díaz, Francisco IvánÍtem Evaluación de la política educativa en Medellín entre los años 2003 y 2011 con base en el puntaje de las Pruebas Saber 11(Universidad EAFIT, 2015) Montoya Gil, Juan Miguel; Aguilar López, Mateo; Cardona, LinaÍtem Evaluación del desempeño de los Fondos Mutuos de Inversión en Colombia(Universidad EAFIT, 2017) Mazo Arango, Diana Carolina; Quiceno Mafla, Andrés DaríoEl presente artículo pretende evaluar la gestión de los Fondos Mutuos de Inversión en Colombia en el periodo 2010-2015 mediante la aplicación de los índices de Sharpe, Treynor y Jensen, así como la aplicación del Test de GARCH para estimar la volatilidad en series financieras con varianzas heterocedásticas con el fin de establecer si los administradores de los fondos son capaces de generar rendimientos por encima del activo libre de riesgo o del índice de mercado de referencia -- Como resultado de la aplicación de los resultados se encontró que en la mayoría de los casos los Fondos Mutuos de Inversión no son capaces de superar la rentabilidad de los benchmark de referencia empleados, aunque también se encontró evidencia suficiente para concluir que la tasa libre de riesgo empleada (TES julio 2020) y el COLCAP no son unos indicadores de referencia adecuados por las características propias de los Fondos Mutuos de InversiónÍtem Incidencia del Mercado Integrado Latinoamericano (MILA) en cada una de las bolsas de valores que lo componen(Universidad EAFIT, 2015) Vargas Sierra, Carlos Arturo; Castaño Calle, Catherine; Herrera Cardona, Luis GuillermoEste documento tiene como propósito establecer la incidencia que tiene el Mercado Integrado Latinoamericano (MILA) sobre las bolsas que la componen (Chile, Perú y Colombia) -- Para el desarrollo del trabajo se corren modelos econométricos que evidenciarán si los rendimientos de las bolsas de valores de los países que conforman esta integración bursátil se han visto influenciados por los rendimientos del MILA, así como también determinarán si la ocurrencia de la integración genera algún cambio estructural en la bolsa doméstica -- Este último planteamiento se hará a través de la inclusión de variables cualitativas -- Como consecuencia de lo anterior se evidenció que dicha integración no presenta cambios significativos en el comportamiento de los índices bursátiles de cada uno de los países miembros del MILA -- No obstante, se observa que los rendimientos bursátiles de cada bolsa doméstica dependen de los rendimientos del índice del MILAÍtem Medidas de riesgo coherentes y su aplicación sobre la asignación estratégica de activos bajo el esquema Risk parity: Caso Reservas Internacionales de Colombia(Universidad EAFIT, 2015) García Pulgarín, Julián David; Restrepo López, RicardoEste trabajo explora las medidas de riesgo coherentes, analizando sus propiedades, sus principales tipos y su aplicación a la asignación de activos para el caso puntual de las reservas internacionales de Colombia con el fin de mejorar la medición y evaluación de su riesgo de mercado y determinando si es posible de esta manera obtener un índice de referencia que se ajuste mejor a las necesidades del Banco de la República en comparación con el establecido actualmente -- La estimación de las medidas de riesgo estudiadas se realiza a través de la metodología filtered bootstrap y la construcción de los portafolios de referencia propuestos se realiza con base en un esquema risk parity (RP) que usa medidas de riesgo coherentes en su construcción, el cual es comparado al esquema basado en el modelo Black Littennan (BL) implementado actualmente por el Banco -- Se explicaron y probaron los axiomas de coherencia para varios grupos de medidas de riesgo y se mostraron los axiomas que no cumplen las medidas tradicionales -- También, se encontró que para el espectro de activos permisibles para inversión en las reservas internacionales el esquema RP propuesto, bajo ciertas medidas coherentes, provee portafolios menos riesgosos a futuro que los provistos bajo el esquema BL para el mismo nivel de riesgo actual, aunque estos últimos parecieran ser más cercanos al óptimo bajo los criterios tradicionales de retorno ajustados por nivel de riesgo -- Históricamente, al realizar un ejercicio de backtesting, se encontró que los portafolios RP habrían respondido mejor a momentos de alta volatilidad en el mercado -- Por otra parte, cuando ambos esquemas son limitados por una restricción tipo VaR, los resultados no arrojan diferencia significativa entre los portafolios encontradosÍtem Sobre la volatilidad de la curva de rendimientos del mercado de deuda pública colombiano(Universidad EAFIT, 2018) Sánchez Garrido, José Miguel; Trespalacios Carrasquilla, AlfredoThis paper estimates the volatility of the Temporary Structure of Interest Rates (ETTI) of the Colombian public debt market and explains its relationship with macroeconomics fundamentals -- Starting from the parametric model proposed by Nelson and Siegel (1987), the ETTI is estimated in order to capture the conditional volatility component with the Autoregressive Conditional Heteroskedasticity models (ARCH) -- Subsequently the relationship with the macroeconomic variables such as the gross domestic product (𝑦), the general price level (𝜋), the monetary policy interest rate (𝑖) and the risk country (𝑟) is evaluated through impulse-response function of the Structural Vector Autoregressive models (SVAR) and the Granger causality tests -- The results show that the volatility of the ETTI of the Colombian public debt market has an exponential characteristic and there are causal relationships in both directions with some of the macroeconomic variables -- However, when there are shocks among them, there are only significant unidirectional responses from macroeconomics to ETTI volatility and not in the opposite directionÍtem Valoración de opciones europeas sobre tasa de cambio peso-dólar utilizando cobertura Delta neutral, con volatilidad heterocedástica y cambios en la tasa de financiación(Universidad EAFIT, 2016) Giraldo Gómez, Juan José; Giraldo Colorado, Ramiro Junior; Restrepo Tobón, Diego AlexanderEn este trabajo se efectúa la valoración de opciones europeas sobre tasa de cambio peso-dólar (COP/USD) mediante la implementación de un portafolio delta neutral, usando modelos de volatilidad y tasas de interés dinámicas -- En esta metodología, similar a la empleada en el modelo práctico de Black-Scholes, se asume que tanto la volatilidad como la tasa de interés cambian en cada momento de rebalanceo de la cobertura, y se cuantifica si la correlación observada entre la tasa de cambio COP/USD y el índice de precio internacional del petróleo de referencia WTI puede ser empleada para mejorar la cobertura de dichas opciones -- Dado que no existe un mercado de opciones COP/USD suficientemente profundo en Colombia, se utiliza una volatilidad estimada con modelos GARCH, en lugar de la volatilidad implícita, y modelos de correlación dinámica, para modelar la relación entre la tasa de cambio COP/USD y los precios del petróleo -- La tasa de interés se modela utilizando el modelo CKLS -- El valor de la opción se determina calculando el valor presente de los costos en los que se incurre en la cobertura de dichas opciones, desde su emisión hasta el vencimiento -- Se encuentra que ajustar la correlación dinámica entre la tasa de cambio COP/USD y el precio internacional del petróleo WTI agrega poco a la efectividad de la cobertura