Examinando por Autor "Pantoja Robayo, Javier Orlando"
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Ítem Dynamic estimation of an interest rate structure in Colombia. Empirical analysis using the kalman filter(Elsevier, 2014) Maldonado Castaño, Rogelio; Zapata Rueda, Natalia; Pantoja Robayo, Javier Orlando; Universidad de Medellin, Universidad EAFIT; Professor of the Economics and Finance School at Universidad EAFIT; Economía y Finanzas; Finanzas; Grupo de Investigación Finanzas y BancaThe official estimation for the term structure model in Colombia is based on the Nelson and Siegel (1987) development which is widely accepted and used. This estimation is based on the curve fitting with available data, only for one day ahead, making difficult to estimate the future zero-coupon yield curve. Taking into account the importance of having an estimation of the term structure for the valuation of financial assets in the Colombian market, this research proposes a methodology to estimate in a dynamic form the parameters of interest rates in the Nelson and Siegel Model. This required the use of the re-parameterization proposed by Diebold and Li (2006), which determines the shape of the term structure through latent factors such as level, slope and curvature. This paper aims to show the dynamic estimation of the term structure of interest rate using the Kalman filter methodology framed in State - space. Results show that predictions are successful for more than one period in the future.Ítem Efecto de Restricciones de VaR sobre Coberturas en Mercados Eléctricos(Universidad EAFIT, 2012-11-11) Trespalacios Carrasquill, Alfredo; Rendón García, Juan Fernando; Pantoja Robayo, Javier OrlandoEn este trabajo se analiza el efecto que tienen las restricciones de VaR sobre la selecci on de la cantidad de contratos forward en un mercado el ectrico y el momento en que se debe realizar la operaci on de cobertu- ra cuando un agente busca maximizar el valor esperado de su bene cio ajustado por riesgo y enfrenta incertidumbre por volumen. Se asume un mercado el ectrico cuyo precio spot presenta caracter sticas de estacionali- dad y reversi on a la media y que el precio de los contratos forward exhibe una prima de riesgo (Forward Risk Premium).Ítem Estimación dinámica de una estructura de tasas de interés para Colombia: análisis empírico con filtros de Kalman(Universidad EAFIT, 2012-09-22) Maldonado Castaño, Rogelio; Zapata Rueda, Natalia; Pantoja Robayo, Javier OrlandoIn Colombia the o ficial estimation for the term structure model is given by [6] development which is widely accepted and used. This estimation is based on the curve tting with available data, only for one day ahead, making di cult to estimate the future zero-coupon curve. Taking into account the importance of having an estimation of the term structure for the valuation of nancial assets in the Colombian market, this research proposes a methodology to estimate in dynamic form the parameters of interest rates in the Nelson and Siegel Model. This required the use of the re-parameterization proposed by [3], which determines the shape of the term structure through latent factors level, slope and curvature. This paper proposes dynamic estimation of the term structure of interest rate using a Kalman fi lter methodology throughout the state - space framework. Results show us that predicts are successful for more than one period in the future.Ítem Estrategia de Cobertura a Través de Contratos Forward en Mercados Eléctricos(Universidad EAFIT, 2012-11-06) Trespalacios Carrasquilla, Alfredo; Rendón García, Juan Fernando; Pantoja Robayo, Javier OrlandoQuienes transan electricidad en los mercados liberalizados, est an ex- puestos a riesgos que requieren un an alisis y tratamiento diferente al de otro tipo de commodities. La din amica del precio spot, unida a la necesi- dad de completar el mercado cubriendo la exposici on al riesgo de volumen, son entre otras las caracter sticas que hacen a este mercado diferente y complejo. Nuestro trabajo presenta un esquema de cobertura est atica que puede implementar un agente que busca maximizar el valor esperado de su bene cio ajustado por riesgo y enfrenta incertidumbre por volumen. El agente participa en un mercado el ectrico cuyo precio spot presenta carac- ter sticas de estacionalidad y reversi on a la media. Asumimos como unica herramienta de cobertura disponible los contratos forward que incorporan una prima de riesgo. Como caso de estudio se presenta el mercado el ectrico colombiano. Se realiza un desarrollo te orico utilizando c alculo estoc astico y simulaci on de Montecarlo. Encontramos que cuando hay presencia de la prima de riesgo forward, el precio del contrato tendr a un drift, en cuyo caso el nivel de cobertura de un agente depender a de su nivel de aver- si on al riesgo, la volatilidad del volumen esperado, la prima de riesgo de largo plazo del mercado y la correlaci on esperada entre volumen y precio forward.Ítem Evaluación de los márgenes requeridos en un mercado de derivados de energía eléctrica(Universidad EAFIT, 2013-07) Maradey Angarita, Kelly; Pantoja Robayo, Javier Orlando; Trespalacios Carrasquilla, Alfredo; kellymaradey@gmail.com; jpantoja@eafit.edu.co; atrespal@eafit.edu.coLos mercados de contratos futuros tienen como fortaleza la eliminación del riesgo de contraparte, para esto es importante el nivel de garantías que las cámaras de riesgo exigen a los participantes del mercado -- Estas garantías deben cubrir las variaciones extremas del precio del producto, pero no deben ser excesivas porque reducen la cantidad de eventuales participantes en el mercado -- En este trabajo se propone una metodología alternativa para la estimación de las garantías del mercado de futuros en energía eléctrica, como caso de estudio se presenta el mercado colombiano -- Se realiza simulación de Montecarlo para evaluar las variaciones diarias que puede tener el precio de los futuros y se estiman medidas de riesgo con diferentes escenarios de Niño, días de tenencia y vencimientos -- Se encuentra que la nueva metodología propuesta modifica sustancialmente los niveles de garantía, frente a la metodología actual de cálculo, adicionalmente, se enuncian los factores que alteran su definiciónÍtem Iterative Deep Learning Approach to Active Portfolio Management with Sentiment Factors(Springer, 2024-09-11) Pantoja Robayo, Javier Orlando; Alemán Muñoz, Julián Alberto; Tellez-Falla, Diego F.; Universidad EAFITWe suggest using deep learning networks to create expert opinions as part of an iterative active portfolio management process. These opinions would be based on posts from the X platform and the fundamentals of stocks listed in the S&P 500 index. Expert views are integral to active portfolio management, as proposed by Black–Litterman. The method we propose addresses the original subjectivity of the opinions by incorporating innovation and accuracy to generate views using analytical techniques. We utilize daily data from 2010 to 2022 for stocks from the S&P 500 and daily posts from Twitter API v2, collected under a research account license spanning the same period. We found that incorporating sentiment factors with machine learning techniques into the view generation process of the Black–Litterman model improves optimal portfolio allocation. Empirically, our results notably outperform the S&P 500 market when considering the annualized alpha.