Análisis de eficiencia en los mercados de opciones sobre índices : una aproximación a los mercados emergentes
Fecha
2011
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Editor
Universidad EAFIT
Resumen
An efficient capital market is characterized because asset prices reflect the effects of information based on events that have already occurred and on events that the market expects will happen in the future (Fama, 1965). Although the hypothesis of efficiency has been proven in multiple index options markets, it has been conducted mainly in developed markets, and has relied more on the count of violations than on the estimation of returns which are obtained when strategies are implemented to take advantage of market inefficiencies and its comparison with the returns of the market. This study proposes a methodology, based on dynamic programming, for testing the efficiency in emerging markets such as Latin-Americans, and allows a comparison of the test results on a developed market of index options. At the end some recommendations are done to undertake an efficiency test in the future COLCAP index options market in Colombia.
Descripción
Un mercado de capitales eficiente se caracteriza porque los precios de los activos reflejan los efectos de la información que se basa en eventos que ya han ocurrido y en eventos que el mercado espera vayan a ocurrir en el futuro (Fama, 1965). Aunque la hipótesis de eficiencia ha sido probada en múltiples mercados de opciones sobre índices, ésta se ha realizado principalmente en mercados desarrollados, y se ha basado más en el conteo de violaciones de esta hipótesis que en la estimación de rendimientos al usar estrategias que aprovechen ineficiencias del mercado y compararlos con aquellos rendimientos que ofrece el mercado. Se puede afirmar, por tanto, que son pocos los estudios que estiman los rendimientos de estrategias con opciones sobre índices para evaluar la eficiencia del mercado, y aquellos que lo hacen sólo los evalúan con base en una estrategia en particular como lo es el caso del uso de straddles.
34 p.
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Palabras clave
Trabajo intelectual. Universidad EAFIT, Tesis. Maestría en Finanzas, Índices bursátiles, Eficiencia del mercado, Mercados emergentes