Agudelo Rueda, Diego Alonso2013-11-202009332.673 C346http://hdl.handle.net/10784/12271 CD-ROMEn este artículo se estima la influencia que tienen los flujos de capital extranjero sobre la volatilidad de los rendimientos y la exposición al riesgo de mercado mundial en los seis mercados accionarios Latinoamericanos más representativos: Argentina, Brasil, Colombia, Chile, México y Perú, desde finales de los noventa hasta el 2008. De esta manera se pone a prueba la hipótesis de que dichos flujos son perjudiciales para los mercados y aumentan su exposición al riesgo sistémico mundial. Con este fin se realizan pruebas estadísiticas utilizando modelos univariados (ARCH – GARCH) y multivariados (VAR), que además de estimar la significancia de estas relaciones, permitan concluir acerca de la causalidad de estos efectos. A diferencia de otras investigaciones similares, este estudio hace uso de la base de datos de Emerging Portfolio. Es de anotar que en la mayoría de los casos no se encuentra evidencia fuerte que soporte los efectos negativos de los flujos extranjeros en los mercados estudiados. Sin embargo, se encontró evidencia de relaciones entre los rendimientos de dichos mercados con los flujos extranjeros, la devaluación y los rendimientos internacionales que confirman resultados de otros estudios.Abstract: This study measured the effect of foreign capital flows on volatility and exposure to world market risk in the six largest Latin American stock markets: Argentina, Brazil, Colombia, Chile, Mexico and Peru, from the late 90’s until 2008. This will test whether these flows cause instability for those markets and increase their exposure to international financial crises. Time series models,both univariate (ARCH - GARCH) and multivariate (VAR), are used to estimate the effect foreign portfolio flows on the risk variables and the causality of these effects. Unlike similar research, this study uses the Foreign Funds database of Emerging Portfolio. It should be noted that in most cases there is not strong evidence to support the hypothesis that foreign flows cause instability on the Latin American stock Markets. However, we found evidence of effects of exchange rate appreciation, international returns and foreign flows on stock market returns, like other studies on different emerging markets.Introducción -- 1. Antecedentes -- 2. Series de Datos -- 2.1. Transformaciones y pruebas de estacionariedad -- 2.2. Modelos econométricos -- 2.2.1. Modelos de Regresión ARCH - GARCH - EGARCH -- 2.2.2. Vectores Autorregresivos VAR no estructurales -- 2.3. Resultados esperados -- 2.4. Estadísticas Resumen -- 3. Evidencia empírica -- 3.1.1. Modelo Univariado: Media -- 3.1.2. Modelo Univariado: Varianza -- 3.2 Modelo Multivariado -- 4. Conclusiones -- Bibliografía -- Cibergrafía -- Anexo 1. Pruebas de raíz unitaria del Modelo Univariado -- Anexo 2. Pruebas de raíz unitaria del Modelo Multivariado --spaMercado de Acciones - MéxicoModelos GARCHMercado de Acciones - ChileMercado de Acciones - BrasilMercado de Acciones - PerúModelos VARMercado de Acciones - ArgentinaModelos ARCHMercado de Acciones - ColombiaMercado de Acciones - América LatinaInversiones ExtranjerasTesis. Maestría en FinanzasFinancial economicsInternational investmentinfo:eu-repo/semantics/masterThesisinfo:eu-repo/semantics/openAccessINVERSIONES EXTRANJERAS - AMERICA LATINA - MODELOS ECONOMETRICOSMERCADO DE CAPITALES - AMERICA LATINA - MODELOS ECONOMETRICOSTESIS Y DISERTACIONES ACADEMICASStock market - MexicoGARCH modelStock market - ChileStock market - BrasilStock market - PerúVAR modelStock market - ColombiaStock market - Latin AmericaInvestments, ForeignThesis. Master's Degree in FinanceAcceso abierto2013-11-20Castaño E., Milena María