2015-11-0620070123-5923http://hdl.handle.net/10784/7684En este artículo se hace un análisis sobre la validez de la TBR (Total Bussines Return) como medida de rentabilidad de unidades de negocio que pertenecen a un portafolio corporativo. Se establecen cuáles son sus debilidades y en qué casos es posible aceptarlas como medida de rentabilidad asociada con la creación de valor. Se expone la coincidencia matemática entre la TBR y el WACC (costo promedio ponderado de capital) a partir del descuento de flujos de caja proyectados y entre el CAV (creación adicional de valor) y la diferencia entre el ingreso económico obtenido y el ingreso económico esperado en un periodo determinado. También se evidencia la equivalencia entre el CAV y la variación del valor de las operaciones más la variación del flujo de caja del periodo. Posteriormente se realiza una aplicación para mostrar cómo puede utilizar la TBR y la teoría moderna de portafolio para que un gerente corporativo pueda controlar la relación rendimiento-riesgo existente entre las distintas unidades de negocio a cargo de su corporación.spaopenAccessEstudios Gerenciales by Universidad ICESI is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.articleinfo:eu-repo/semantics/openAccessTBR (retorno total del negocio)RiesgoRendimientoMedia-varianzavalor presente netoMVA(Valor agregado de mercado)Creación de valorUnidades estratégicas de negociofrontera de eficienciaAcceso abierto2015-11-06Herrera Echeverri, Hernán