The Value of a Biotechnology Start-up: Creative Destruction and Real Options Approach

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dc.citation.epage37
dc.citation.issue9
dc.citation.journalTitleAD-ministereng
dc.citation.spage9
dc.contributor.affiliationUniversidad EAFITspa
dc.contributor.authorCecilia Maya Ochoaspa
dc.coverage.spatialMedellín de: Lat: 06 15 00 N degrees minutes Lat: 6.2500 decimal degrees Long: 075 36 00 W degrees minutes Long: -75.6000 decimal degreeseng
dc.date01/12/2006
dc.date.accessioned2019-10-04T14:40:25Z
dc.date.available2019-10-04T14:40:25Z
dc.date.issued01/12/2006
dc.descriptionThe value of investments in high growth start-up firms is difficult to assess because payments are far in the future and their arrival is uncertain. Some of these firms may seem overvalued according to traditional methods, such as the Net Present Value, which fails to account for three drivers of value for highly innovative industries: intellectual capital as the engine of innovation, market power as the expectation of monopolistic power when innovating, and a growth option which may be exercised in the case of success. This paper presents a case study on a biotechnology start-up and applies the Creative Destruction – Real Options approach (CD-ROA) (Maya, 2004) which takes into account all three drivers of value and is able to explain the high prices investors pay for shares of a company in this industry. It proves that such prices are not cases of overpricing but of recognition of the large growth potential of firms which are part of highly innovative industries.eng
dc.descriptionLa valoración de la inversión en compañías nacientes de alto crecimiento no es tarea fácil, pues los ingresos esperados se generan en un futuro lejano y bajo gran incertidumbre. De acuerdo con métodos tradicionales de valoración como el Valor Presente Neto, el mercado parece sobrevalorar algunas de estas compañías. Ello se debe a que estos métodos tradicionales no tienen en cuenta tres elementos esenciales que determinan el valor en estos casos: el capital intelectual como el motor de la innovación, el poder de mercado por la expectativa de ingresos monopolísticos si se da la innovación y una opción real de crecimiento que puede ser ejercida en caso de éxito. Este artículo aplica a una empresa de biotecnología el enfoque de opciones reales y destrucción creativa (Maya, 2004), el cual incluye estos tres determinantes del valor y logra explicar el alto precio que los inversionistas pagan por una acción de este tipo de empresas. Se demuestra que éste no es un caso de sobrevaloración sino de reconocimiento del alto potencial de crecimiento de empresas que se encuentran en sectores altamente innovativos.spa
dc.formattext/html
dc.identifier.issn2256-4322
dc.identifier.issn1692-0279
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/10784/14061
dc.language.isoengeng
dc.publisherUniversidad EAFITspa
dc.relation.isversionofhttp://publicaciones.eafit.edu.co/index.php/administer/article/view/633
dc.relation.urihttp://publicaciones.eafit.edu.co/index.php/administer/article/view/633
dc.rightsCopyright © 2006 Cecilia Maya Ochoaeng
dc.rights.accessrightsinfo:eu-repo/semantics/openAccesseng
dc.rights.localAcceso abiertospa
dc.sourceinstname:Universidad EAFIT
dc.sourcereponame:Repositorio Institucional Universidad EAFIT
dc.sourceAD-minister: No 09 (2006)spa
dc.subject.keywordValuationeng
dc.subject.keywordReal Optionseng
dc.subject.keywordBiotechnologyeng
dc.subject.keywordCreative Destructioneng
dc.subject.keywordJump-only Stochastic Process.eng
dc.subject.keywordValoraciónspa
dc.subject.keywordopciones realesspa
dc.subject.keywordbiotecnologíaspa
dc.subject.keyworddestrucción creativaspa
dc.subject.keywordprocesos estocásticos de saltospa
dc.titleThe Value of a Biotechnology Start-up: Creative Destruction and Real Options Approacheng
dc.typearticleeng
dc.typeinfo:eu-repo/semantics/articleeng
dc.typepublishedVersioneng
dc.typeinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioneng
dc.type.localArtículospa

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