Credit Risk, Cost of Capital and Excessive Financial Leverage

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dc.citation.epage70
dc.citation.issue49
dc.citation.journalTitleEcos de economíaeng
dc.citation.spage45
dc.citation.volume23
dc.contributor.affiliationUniversidad EAFITspa
dc.contributor.authorGutiérrez Betancur, Juan Carlosspa
dc.contributor.authorMejía Kambourova, Davidspa
dc.contributor.authorGómez Cardeño, Lauraspa
dc.coverage.spatialMedellín de: Lat: 06 15 00 N degrees minutes Lat: 6.2500 decimal degrees Long: 075 36 00 W degrees minutes Long: -75.6000 decimal degrees
dc.date2020-02-28
dc.date.accessioned2020-09-04T16:41:25Z
dc.date.available2020-09-04T16:41:25Z
dc.date.issued2020-02-28
dc.description.abstractConventionally, business valuation methods do not usually incorporate explicitly the effects that the probable bankruptcy costs of the firm could have on the cost of capital. Doing this introduces a stress test in the estimation of the discount rate, which can be very relevant for the fair valuation of excessively leveraged companies traded on the stock market. In this sense, the purpose of this article is to demonstrate the resulting financial vulnerability for this type of firms by explicitly adjusting the cost of capital for bankruptcy risk, and highlighting its implications for the stock market and bank debt market, based on a comparative analysis between three alternative methods of calculating the weighted average cost of capital.eng
dc.description.abstractConvencionalmente, los métodos de valoración de empresas no suelen incorporar explícitamente los efectos que podrían tener los probables costos de quiebra de la firma sobre el costo del capital. Hacer esto introduce una prueba de estrés en la estimación de la tasa de descuento, que puede ser muy relevante para la valoración justa de empresas excesivamente apalancadas transadas en bolsa. En este sentido, el propósito de este artículo consiste en evidenciar la vulnerabilidad financiera resultante para este tipo de firmas al ajustar explícitamente por riesgo de quiebra el costo del capital, y resaltar sus implicaciones para el mercado de deuda bursátil y bancaria, partiendo de un análisis comparativo entre tres métodos alternativos de cálculo del costo promedio de capital: costo promedio ponderado del capital clásico sin riesgo de incumplimiento, costo promedio ponderado del capital con costo de la deuda esperado ajustado internamente por riesgo de incumplimiento y costo promedio ponderado del capital con costo de la deuda ajustado externamente por riesgo de incumplimiento.spa
dc.formatapplication/pdf
dc.identifier.issn1657-4206
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/10784/17633
dc.language.isospa
dc.publisherUniversidad EAFITspa
dc.relation.isversionofhttps://publicaciones.eafit.edu.co/index.php/ecos-economia/article/view/6345
dc.relation.urihttps://publicaciones.eafit.edu.co/index.php/ecos-economia/article/view/6345
dc.rightsCopyright © 2020 Juan Carlos Gutiérrez Betancur, David Mejía Kambourova, Laura Gómez Cardeñoeng
dc.rights.accessrightsinfo:eu-repo/semantics/openAccesseng
dc.rights.localAcceso abiertospa
dc.sourceEcos de Economía, Vol. 23, Núm. 49 (2019)spa
dc.subject.keywordDebteng
dc.subject.keywordCost of debteng
dc.subject.keywordCost of equityeng
dc.subject.keywordWACCeng
dc.subject.keywordTax shieldeng
dc.subject.keywordDeudaspa
dc.subject.keywordCosto de la deudaspa
dc.subject.keywordRiesgo de créditospa
dc.subject.keywordCosto del patrimoniospa
dc.subject.keywordWACCspa
dc.subject.keywordBeneficio fiscalspa
dc.titleCredit Risk, Cost of Capital and Excessive Financial Leverageeng
dc.titleRiesgo de Crédito, Costo del Capital y Apalancamiento Financiero Excesivospa
dc.typearticleeng
dc.typeinfo:eu-repo/semantics/articleeng
dc.typepublishedVersioneng
dc.typeinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioneng
dc.type.localArtículospa

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