Asimetría en la información y su efecto en los rendimientos en los mercados accionarios latinoamericanos

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Date
2012-12-15Author
Villarraga, Edwin
Giraldo, Santiago
Agudelo, Diego
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En este estudio se estima la probabilidad de transacciones informadas
comportamiento y sus efectos en los rendimientos diarios e intradiarios en
Latinoamérica. Calculando la probabilidad diaria dinámica de transacciones
informadas (Easley, Engle, O’Hara y Wu, 2008), como una medida del nivel de
información en las transacciones, se investiga si está relacionada con los
volúmenes de negociación y la capitalización de mercado de las acciones en la
muestra. Adicionalmente se busca una relación de corto plazo entre la
probabilidad de transacciones informadas y los rendimientos. Se evaluaron 343
acciones en los 6 principales mercados latinoamericanos, constituyéndose en el
primer estudio en evaluar la dinámica de la asimetría de la información en los
mercados la región. Los resultados, consistentes con la teoría de microestructura
de mercados, evidencian que existe un mayor nivel de asimetría en la
información en las acciones con menor volumen de negociación y menor
capitalización de mercado, y que los precios de las acciones se mueven en la
dirección de la información, si bien parte de este efecto es revertido al día
siguiente.
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