Viabilidad Financiera de una PCH en Colombia usando el modelo de valoración de activos CAPM
Fecha
2019
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Resumen
Apply a financial investment model in a Small Hydroelectric Power Plant PCH, to be implemented in a company dedicated to the design and construction of infrastructure projects. It seeks to support the decision making of investment in this project, using structured financing tools, Project Finance, which allows to define the appropriate capital structure of the project, the ability of cash flows to serve debt as a starting point for Determine the viability for shareholders and lenders. The analysis is based on an estimate of the income, costs and investment required according to the installed capacity, civil works, supply and assembly of electromechanical equipment, tax benefit of the debt and operating costs, to finally determine the cash flows that guarantee the expected return. The model used presents awareness in different scenarios of energy prices in the Colombian electricity market and sale of energy through contracts to ultimately assess the project through the CAPM model, to determine the viability of the project for investors.
Descripción
Se aplicó un modelo financiero de inversión en una pequeña central hidroeléctrica PCH para ser implementado en una empresa dedicada al diseño y la construcción de proyectos de infraestructura. Se buscó apoyar la toma de decisión de inversión en este proyecto mediante herramientas de financiamiento estructurado, Project Finance, que permitió definir la estructura de capital adecuada del proyecto y la capacidad de los flujos de caja para servir a la deuda como punto de partida para determinar la viabilidad para los accionistas y los prestamistas. El análisis partió de una estimación de los ingresos, los costos y la inversión requeridos según la capacidad instalada, las obras civiles, el suministro y el montaje de equipos electromecánicos, el beneficio tributario de la deuda y los costos de operación para al final determinar los flujos de caja que garanticen la rentabilidad esperada. El modelo usado presenta la sensibilización en diferentes escenarios de precio de energía del mercado eléctrico colombiano y venta de la energía mediante contratos para, en último lugar, valorar el activo mediante el modelo CAPM con el fin de establecer la viabilidad del proyecto para los inversionistas.
Palabras clave
Pequeña central hidroelectrica, Modelo financiero, Project finance, Modelo CAPM, Contrato de compra de energía PPA