Valoración de la empresa Audifarma S.A. por el método del valor presente de los flujos de efectivo
Fecha
2018
Autores
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Editor
Universidad EAFIT
Resumen
In the present research work, a valuation of the company Audifarma S.A is made, by means of the value method present in the cash flows -- The company Audifarma has its existence and legal representation in Pereira, with a number of shares of 15,000,000 and a face value of $ 1,000 peso per share, it belongs to the wholesale trade sector, code ISIC G5135 -- To identify the value of the company, the financial statements published by the Superintendencia de Sociedades were used, according to the calculation of value inductors such as the Degree of Operating Leverage, Degree of Financial Leverage, Economic Value Added, among others -- The company is also valued based on the historical cash flows of the year 2011 to 2015, which are projected through the method of Ordinary Least Squares, to proceed to make the current value of the cash -- This is done not only in order to obtain the value of the company, but also the Internal Rate of Return -- To achieve the above procedure, it was necessary to determine the Weighted average Cost of Capital, through the betas methodology, proposed by Jorge Rosillo, to define the cost of equity, the cost of financing sources in percentage terms and the rate of tax, the methods of the authors Alberto García Nava and Ludgar Meling Paredes Hernández are taken as reference -- According to the results obtained in the research, it is evident that the traditional valuation methods, being static, do not determine the risk and the probability of certainty of the results
Descripción
En el presente trabajo de investigación, se realiza la valoración de la empresa Audifarma S.A, por medio del método valor presente en los flujos de efectivo -- La empresa Audifarma tiene existencia y representación legal en la ciudad de Pereira, con un número de acciones de 15.000.000 y un valor nominal de $1.000 pesos por acción, pertenece al sector de comercio al por mayor, con código CIIU G5135 -- Para identificar el valor de la empresa se usaron los estados financieros publicados por la Superintendencia de Sociedades, de acuerdo con el cálculo de inductores de valor como el Grado de Apalancamiento Operativo, Grado de Apalancamiento Financiero, Valor Económico Agregado, entre otros -- Así mismo, la empresa se valora a partir de los flujos de efectivo históricos del año 2011 a 2015, los cuales son proyectados a través del método de Mínimos Cuadrados Ordinarios, para proceder a efectuar el valor presente del efectivo -- Esto se hace no sólo con el fin de obtener el valor de la empresa, sino también de la Tasa Interna de Retorno -- Para lograr el anterior procedimiento, fue necesario determinar el Costo de Capital Ponderado, por medio de la metodología de betas, propuesta por Jorge Rosillo -- Para definir el costo del patrimonio, el costo de las fuentes de financiamiento en términos porcentuales, y la tasa de impuesto, se toma como referencia los métodos de los autores Alberto García Nava y Ludgar Meling Paredes Hernández -- Con los resultados obtenidos en la investigación, se evidencia que los métodos tradicionales de valoración, al ser estáticos, no determinan el riesgo y la probabilidad de certeza de los resultados
Palabras clave
Valoración de empresas, Costo de Capital Ponderado, Audifarma S.A. (empresa) - Pereira (Colombia), Metodología de Betas, Flujo de efectivo