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On the volatility of the yield curve of the Colombian public debt market

dc.date2018-06-18
dc.date.available2018-11-09T18:17:56Z
dc.date.issued2018-06-18
dc.identifier.issn2462-8107
dc.identifier.issn1657-4206
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/10784/13121
dc.descriptionThis paper estimates the volatility of the Temporary Structure of Interest Rates (ETTI) of the Colombian public debt market and explains its relationship with macroeconomics fundamentals. Starting from the parametric model proposed by Nelson and Siegel (1987), the ETTI is estimated in order to capture the conditional volatility component with the Autoregressive Conditional Heteroskedasticity models (ARCH). Subsequently the relationship with the macroeconomic variables such as the gross domestic product ( y ), the general price level ( ? ), the monetary policy interest rate ( i ) and the risk country ( r ) is evaluated through impulse-response function of the Structural Vector Autoregressive models (SVAR) and the Granger causality tests. The results show that the volatility of the ETTI of the Colombian public debt market has asymmetric effects and there are causal relationships in both directions with some of the macroeconomic variables. However, when there are shocks among them, there are only significant unidirectional responses from macroeconomics to ETTI volatility and not in the opposite direction.eng
dc.descriptionEn este trabajo se estima la volatilidad de la estructura temporal de las tasas de interés (ETTI) del mercado colombiano de deuda pública y se explica su relación con los fundamentales macroeconómicos. A partir del modelo paramétrico propuesto por Nelson y Siegel (1987), se estima la ETTI con el fin de capturar el componente de volatilidad condicional, con modelos de heterocedasticidad condicional autorregresiva (ARCH, por sus siglas en inglés Autoregressive Conditional Heteroskedasticity). A continuación, se evalúa su relación con variables macroeconómicas como el producto interno bruto ( ), el nivel general de precios ( ), la tasa de interés de política monetaria ( ) y el riesgo país ( , a través de las funciones impulso-respuesta de los modelos de vectores autorregresivos estructurales (SVAR, por sus siglas en inglés Strcutural Vector Autoregressive) y de las pruebas de causalidad de Granger. Los resultados muestran que la volatilidad de la ETTI del mercado colombiano de deuda pública tiene efectos asimétricos y que hay relaciones causales en ambos sentidos con algunas de las variables macroeconómicas; sin embargo, cuando se presentan choques entre ellas, solo existen respuestas significativas unidireccionales desde la macroeconomía hacia la volatilidad de la ETTI, y no en el sentido contrario.spa
dc.formatapplication/pdf
dc.language.isospaspa
dc.publisherUniversidad EAFITspa
dc.relation.isversionofhttp://publicaciones.eafit.edu.co/index.php/ecos-economia/article/view/volatility-of-the-yield-curve-of-the-colombian-public-debt-market
dc.relation.urihttp://publicaciones.eafit.edu.co/index.php/ecos-economia/article/view/volatility-of-the-yield-curve-of-the-colombian-public-debt-market
dc.rightsCopyright (c) 2018 José Miguel Sánchez, Alfredo Trespalacios Carrasquillaeng
dc.sourceinstname:Universidad EAFIT
dc.sourcereponame:Repositorio Institucional Universidad EAFIT
dc.sourceEcos de Economía: A Latin American Journal of Applied Economics; Vol 22, No 46 (2018)eng
dc.sourceEcos de Economía: A Latin American Journal of Applied Economics; Vol 22, No 46 (2018)spa
dc.subjectE43
dc.subjectE44
dc.titleOn the volatility of the yield curve of the Colombian public debt marketeng
dc.titleSobre la volatilidad de la curva de rendimientos del mercado colombiano de deuda públicaspa
dc.typeinfo:eu-repo/semantics/articleeng
dc.typeinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioneng
dc.typearticleeng
dc.typepublishedVersioneng
dc.rights.accessrightsinfo:eu-repo/semantics/openAccesseng
dc.type.localArtículospa
dc.subject.keywordtemporary structure of interest rateseng
dc.subject.keywordVolatilityeng
dc.subject.keywordAutoregressive vectorseng
dc.subject.keywordPrincipal componentseng
dc.subject.keywordCausalityeng
dc.subject.keywordEstructura temporal de las tasas de interésspa
dc.subject.keywordVolatilidadspa
dc.subject.keywordVectores autorregresivosspa
dc.subject.keywordComponentes principalesspa
dc.subject.keywordCausalidadspa
dc.rights.localAcceso abiertospa
dc.date.accessioned2018-11-09T18:17:56Z
dc.contributor.authorSánchez, José Miguelspa
dc.contributor.authorTrespalacios Carrasquilla, Alfredospa
dc.citation.journalTitleEcos de Economía: A Latin American Journal of Applied Economicseng
dc.citation.volume22
dc.citation.issue46
dc.citation.spage28
dc.citation.epage59
dc.citation.journalAbbreviatedTitleecos.econ.eng
dc.identifier.doi10.17230/ecos.2017.46.2
dc.contributor.affiliationUniversidad de Antioquiaspa
dc.contributor.affiliationInstituto Tecnológico Metropolitanospa


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