Examinando por Autor "Villarraga, Edwin"

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    Asimetría en la información y su efecto en los rendimientos en los mercados accionarios latinoamericanos
    (Universidad EAFIT, 2012-12-15) Villarraga, Edwin; Giraldo, Santiago; Agudelo, Diego
    En este estudio se estima la probabilidad de transacciones informadas comportamiento y sus efectos en los rendimientos diarios e intradiarios en Latinoamérica. Calculando la probabilidad diaria dinámica de transacciones informadas (Easley, Engle, O’Hara y Wu, 2008), como una medida del nivel de información en las transacciones, se investiga si está relacionada con los volúmenes de negociación y la capitalización de mercado de las acciones en la muestra. Adicionalmente se busca una relación de corto plazo entre la probabilidad de transacciones informadas y los rendimientos. Se evaluaron 343 acciones en los 6 principales mercados latinoamericanos, constituyéndose en el primer estudio en evaluar la dinámica de la asimetría de la información en los mercados la región. Los resultados, consistentes con la teoría de microestructura de mercados, evidencian que existe un mayor nivel de asimetría en la información en las acciones con menor volumen de negociación y menor capitalización de mercado, y que los precios de las acciones se mueven en la dirección de la información, si bien parte de este efecto es revertido al día siguiente.
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    Asimetría en la información y su efecto en los rendimientos en los mercados accionarios latinoamericanos
    (Universidad Autónoma del Estado de México, 2012) Villarraga, Edwin; Giraldo, Santiago; Agudelo, Diego A.; Universidad Eafit, Medellín, Colombia; Universidad Eafit, Medellín, Colombia; Universidad Eafit, Medellín, Colombia; Economía y Finanzas; Finanzas; Grupo de Investigación Finanzas y Banca
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    Does PIN measure information? Informed trading effects on returns and liquidity in six emerging markets
    (Elsevier, 2015) Agudelo, Diego A; Giraldo, Santiago; Villarraga, Edwin; Department of Finance, Universidad EAFIT, Carrera 49 No. 7 Sur 50, Medellín, Colombia; Department of Finance, Universidad EAFIT, Carrera 49 No. 7 Sur 50, Medellín, Colombia; Department of Finance, Universidad EAFIT, Carrera 49 No. 7 Sur 50, Medellín, Colombia; Economía y Finanzas; Finanzas; Grupo de Investigación Finanzas y Banca
    Market microstructure models imply that informed trading reduces liquidity and moves prices in the direction of the information. We test this implication using the dynamic PIN model (Easley, Engle, O'Hara and Wu 2008) as a time-varying measure of informed trading in the six largest Latin America stock markets. Under alternative specifications and robustness tests, the results suggest that signed dynamic PIN is related to returns, as a proxy for information asymmetry rather than just liquidity effects. These results contribute to the ongoing discussion on whether PIN is a valid informed trading measure, and to a better understanding of price formation in emerging markets.